山西证券股份有限公司高宇洋 , 董雯丹近期对聚灿光电进行研究并发布了研究报告《公司业绩稳健增长,股份用途变更 + 股权激励彰显长期发展信心》,给予聚灿光电买入评级。
聚灿光电 ( 300708 )
事件描述
2025 年 6 月 17 日,聚灿光电发布《关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本的公告》,公告披露,公司拟注销回购专用证券账户中的股份 3283.17 万股,注销完成后公司的总股本将由 6.80 亿股变更为 6.47 亿股,注册资本将由 6.80 亿元变更为 6.47 亿元。同日,公司发布《2025 年限制性股票激励计划(草案)》,公告披露,拟向激励对象授予限制性股票总计 1000 万股,占公告日公司股本总额的 1.47%,首次授予激励对象总人数为 252 人,为公告时在公司任职的董事、高级管理人员和核心骨干员工。
事件点评
将已回购且尚未使用的股份用于注销并相应减少注册资本,彰显了公司对未来发展信心及公司强大的财务实力。基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可,增强投资者对公司的投资信心,公司拟对回购专用证券账户中已回购且尚未使用的 3283.17 万股股份用途进行变更,将 " 在规定期限内出售 " 变更为 " 用于注销并相应减少注册资本 "。同时,这一举措也有助于提升公司的每股收益、净资产收益率等财务指标,使公司的财务状况更加稳健,增强公司的盈利能力和竞争力。
公司发布股权激励草案,和公司未来三年业绩增长目标相结合,彰显公司长期发展信心。激励计划草案拟向激励对象授予限制性股票总计 1000 万股,占草案公告日公司股本总额的 1.47%。其中,首次授予 804.5 万股,占拟授予总量的 80.45%。首次授予激励对象总人数为 252 人,为本激励计划草案公告时在公司(含全资子公司)任职的董事、高级管理人员和核心骨干员工。首次授予部分限制性股票的授予价格为 5.68 元 / 股。首次授予限制性股票考核与公司未来三年业绩指标相结合,以 2022-2024 年营业收入平均值为基数,2025/2026/2027 年营业收入增长率目标值分别为 34%/40%/46%,业绩高增长目标表明公司对未来业绩高增长的野心和信心,同时,股权激励也有助于公司吸引和留住优秀人才,促进公司长期稳定发展。
公司业绩稳定增长,红黄光打开成长空间。公司业绩持续稳定增长,2024 年公司实现营收入 27.60 亿元,同比增长 11.23%,实现归母净利润 1.96 亿元,同比增长 61.44%。2025 年 Q1 公司实现营收 7.31 亿元,同比增长 21.80%;实现归母净利润 0.61 亿元,同比增长 27.72%。目前蓝绿光满产,红黄光 10 万片产能在快速爬坡,今明后年,蓝绿高阶产品持续升级,红黄光产能释放和带动蓝绿光协同有望大幅增厚公司利润。
投资建议
预计公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.41.53.64,对应公司 7 月 2 日收盘价 11.93 元,2025-2027 年 PE 分别为 29.422.418.5,维持 " 买入 -A" 评级。
风险提示
下游终端需求不及预期;募投项目产能消化风险;行业技术更新风险;市场竞争加剧风险。
最新盈利预测明细如下:
该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级,买入评级 4 家,增持评级 3 家;过去 90 天内机构目标均价为 14.27。
以上内容为证券之星据公开信息整理,由 AI 算法生成(网信算备 310104345710301240019 号),不构成投资建议。
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