7 月 4 日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌 0.7%，报 23900.69 点，恒生科指跌 0.75%，国企指数跌 0.73%。盘面上，科网股普跌，证券及经纪板块多股上涨，创新药概念活跃，黄金股走弱。开盘后，近期热度较高的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数下跌，持仓股中，腾讯音乐等少数公司上涨，阿里健康、小鹏汽车、中芯国际、金蝶国际、阿里巴巴等跌幅居前。

交易国际在近期研报中指出，当前港股正处于多重利好因素共振的有利窗口期。而科技板块的投资价值凸显：从资金配置角度看，外资对信息技术板块的持续加码体现了国际资本的长期信心；从多空格局看，该板块多空分歧的收敛预示着波动性的降低和趋势性机会的酝酿。结合 1 季度 AI 估值重估叙事行情后的充分调整，当前科技板块的拥挤度水平适中，配合资金面的积极信号，向上弹性空间相对较大，有望成为下一轮上涨行情的重要引擎。

恒生科技指数在经过近一个季度的调整后，其估值已处于相对低位，未来上涨空间可期。截至 7 月 3 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）仅 19.86 倍，处于指数 2020 年 7 月 27 日发布以来约 7.39% 的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来 92% 以上的时间。一旦有利好事件作为催化剂，板块高成长、高弹性的特质或将带来强劲的上涨动力。目前，情绪面改善和流动性充裕为港股科技板块下一阶段的上涨奠定了重要基础，仅待相关科技叙事的主题催化。

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