相关机构表示，近期，一系列行业内反 " 内卷 " 的政策文件已经陆续出台。近期市场流传唐山市场 7 月 4 日 -15 日的减排限产措施的消息。据 Mysteel 针对唐山全流程钢企跟踪调研，目前约半数钢厂表示已经收到通知。

从胜率的角度，在供给侧改革的背景下，前期由于利润端萎缩从而股价超跌的行业存在反弹补涨机会。上轮改革中的核心行业——钢铁、煤炭均在改革开始的次年内相较沪深 300 指数跑出一定超额。从赔率的角度，向下来看，相关行业持续下行的风险和空间均比较有限，而向上来看，政策的节奏和效力目前暂不清晰，上轮改革所推升的商品和权益牛市均配合了需求侧的有效刺激，反弹的高度依然受到需求弹性的制约。

综合来看，会议体现了政策制定者从 " 量 " 到 " 价 " 重视方向的转变。通过供给侧的改革，如果适度配合需求侧的刺激，价格负反馈的 " 螺旋 " 有望提前结束。投资者不应线性押注宏观经济曲线，相反，建议前期超跌的行业中积极布局，周期行业配置的 " 击球 " 时刻或已经到来。

没有股票账户的投资者可以通过钢铁 ETF 的联接基金（008190）把握钢铁板块投资机会。

注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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