周四（7 月 3 日）亚洲时段，伦敦金在连续三天上涨后小幅回落，黄金价格一度失守 3350 美元关口，美国非农数据前，现货黄金维持小幅震荡，等待数据落地之后的方向选择。

【要闻速递】

周三出炉的美国 ADP 全国就业报告显示，6 月民间就业岗位减少 3.3 万个，这是自 2023 年 3 月以来首次出现岗位净减少，较 5 月下修后的 2.9 万个增幅形成鲜明对比。市场原本预期 6 月就业岗位将增加 9.5 万个，这一意外的下滑令投资者对美国劳动力市场的健康状况产生疑虑。专业和商业服务、教育和保健服务以及金融活动等行业的岗位减少尤为显著，尽管休闲和酒店业、制造业及建筑业仍有一定增长，但整体趋势表明经济不确定性正在抑制招聘活动。

ADP 数据的意外下滑直接冲击市场对美联储降息的预期。此前，市场普遍预期美联储将在 2025 年下半年重启降息，但 ADP 数据爆冷叠加 JOLTS 求人数据走弱，令部分投资者押注降息可能提前至年中。

知名机构分析称，若周四非农数据确认就业市场进一步疲软，美元指数可能跌破 96 关口，黄金和欧元等资产将获进一步提振。然而，鲍威尔 " 观望 " 表态和挑战者裁员数据的企稳信号，限制了市场对降息的激进预期。

从市场走势看，美元抛售和黄金上涨反映了避险情绪的短暂主导，挑战者报告指出，科技和金融业裁员占比仍高，反映行业调整压力未消，消费和资本支出预期可能进一步承压。

【技术面分析】

伦敦金价格目前在日线走势上走出连续的小幅反弹在大级别周期走势上继续维持在宽幅的区间震荡中，日内关注下 3390-3400 一带的压力带。4 小时级别走势上目前金价暂时维持在高位的震荡修复中，黄金价格暂时在 3325 一带得到支撑，目前没有特别明显的趋势性。由于美国独立日周五的非农数据提前到今天晚上公布，昨天晚上公布的 ADP 报告显示 6 月民间就业岗位减少 3.3 万个，这是自 2023 年初以来首次出现净减少。目前市场预测 6 月非农就业岗位将增加 11 万个，低于 5 月的 13.9 万个，失业率预计从 4.2% 小幅上升至 4.3%。今晚上的非农数据可能不会太好看，从而引起对美联储提前降息的预期，黄金可能会迎来一波大一些的涨幅。金价走势下方关注 3345 美元或 3335 美元附近支撑；上方关注 3365 美元或 3390 美元附近阻力。