每经评论员 杜宇

资本市场的健康发展离不开企业的诚信经营和规范运作，然而 *ST 元成（SH603388，前收盘价：3.54 元，市值：11.53 亿元）近期的一系列问题却令人担忧。7 月 1 日晚间，*ST 元成公告称因涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露被证监会立案，公司控股股东、实际控制人祝昌人也同步被立案。7 月 2 日，*ST 元成开盘一字跌停，投资者的利益受到严重冲击。这种情况，显然不应让投资者 " 买单 "。

从公司过往情况来看，*ST 元成早已问题缠身。2024 年 6 月，公司因前期会计差错更正及信息披露不准确等问题收到浙江证监局警示函。2025 年 1 月，公司及祝昌人等相关责任人又因违规使用募集资金等问题受到上交所通报批评。此次被立案，无疑是其长期以来乱象丛生的集中爆发，而投资者却不得不承受由此带来的损失。

*ST 元成作为一家环境综合服务商，本应专注于生态景观、绿色环保等领域的发展，但其却在财务数据披露上屡屡 " 失真 "。例如 2024 年年报中，公司第四季度营收数据因工作人员疏忽出现错误，虽然后续更正称不存在跨期确认收入等情形，但这种低级失误已让市场对其财务管理水平产生质疑。更令人不安的是，公司及其实控人祝昌人还存在未及时披露持股变动信息、参与融资融券业务事项以及被动减持未及时披露等诸多问题。

此外，祝昌人所持公司股权频繁被司法拍卖，也反映出其自身财务状况的不稳定。今年以来，其股权已被多次拍卖，且 7 月还将面临另一次司法拍卖。若拍卖完成，祝昌人及其一致行动人持股比例将进一步下降，虽然控股股东和实际控制人暂时不会发生变化，但这种股权结构的频繁变动，无疑会给公司经营带来诸多不确定性。

*ST 元成的种种乱象，不仅损害了投资者的利益，也破坏了资本市场的公平竞争环境。公司及其实控人的不当行为，让无辜的投资者遭受了巨大的经济损失。投资者参与资本市场，是基于对市场规则的信任和对公司的合理预期，而不是成为公司违规行为的 " 背锅人 "。

监管部门对此类违规行为的立案调查，是维护市场秩序的必要之举。公司及其实控人应深刻反思，正视自身问题，积极配合调查，尽快采取有效措施规范公司治理和信息披露流程，重建市场信任。同时，投资者服务中心等相关机构也应积极介入，为投资者提供必要的法律支持和维权渠道，切实保护投资者的合法权益。

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