消息面上，2025 年 6 月 25 日《学习时报》刊文强调创新药对国家发展的战略意义，提出完善多层次资本市场支持医药企业、设立政府引导基金等五项措施，以构建可持续创新投融资体系。6 月 26 日江西省发布生物医药行业商业秘密保护指南，针对创新药物研发、中医药特色技术等核心领域，提出建立三级管理体系强化商业秘密保护。 东海证券指出，医药生物板块近期表现平淡，医疗服务、医疗器械、医药商业子板块涨幅居前。

减重药物领域持续受到关注，信达生物的 GLP-1R/GCGR 双重激动剂玛仕度肽获批上市，成为全球首个双靶点减重药，其Ⅲ期临床数据显示显著减重及代谢改善效果。长效 / 口服制剂及多靶点分子是 GLP-1 类减重药研发主流方向，国内企业在该领域优势显著，已有多起重磅授权交易。当前医药生物板块 PE 估值为 27.67 倍，处于历史中低位水平，相对沪深 300 估值溢价为 124%。

化学制药子板块年初截至目前涨 19.41%，表现突出。建议关注创新药械及 GLP-1 赛道的商业化机会，同时留意器械设备、中药等细分领域。 创新药 ETF 国泰跟踪的是 SHS 创新药（人民币）指数，该指数由中证指数有限公司编制，从 A 股市场中选取主营创新药物研发、生产和销售的上市公司证券作为指数样本，聚焦生物医药行业，反映具备创新能力的医药相关上市公司证券的整体表现。

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