曾公开宣称 " 量贩零食三分天下 " 的 CP 分手了。

近日，三只松鼠公告称，由于部分核心条款未达成一致，经充分讨论和审慎研究，公司决定终止对湖南爱零食科技有限公司（下称 " 爱零食 "）的收购。

彼时，这笔高达 2 亿的收购还被市场视为三只松鼠开拓线下、攻入量贩零食赛道的标志。

然而，就在官宣与爱零食 " 分手 " 后的第五天，也就是 6 月 21 日，爱零食创始人唐光亮突然发声曝 " 分手内幕 "，并表示已起诉三只松鼠。这一动作，让收购破裂的争议进一步放大。

对此，三只松鼠方面向潇湘晨报 · 辣椒财经记者表示暂不回应，仅表示：" 法律的问题交给法律。" 截至发稿前，记者未收到爱零食方面的采访回复。

巧合的是，唐光亮发声的同一天，三只松鼠被曝出先后火速牵手了零食优选、零食舱。

收购告吹又光速牵手 " 新人 "，让三只松鼠和爱零食都陷入了较大争议。但 " 弃 " 爱零食，择零食优选，三只松鼠意欲何为？

2 亿收购案历时 8 月最终 " 流产 "

三只松鼠对于爱零食的收购，要从其 2024 年发起的三起收购说起。

2024 年 10 月 28 日，三只松鼠宣布其全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟收购量贩零售店爱零食、折扣超市爱折扣、乳饮企业致养食品的控制权或相关业务及资产，拟分别斥资不超过 2 亿元、0.6 亿元和 1 亿元。

作为其中金额最大的一笔收购，爱零食该笔收购发起之初，曾被市场视作三只松鼠开拓线下、攻入量贩零食赛道的标志。

爱零食成立于 2020 年，总部位于长沙，发展势头迅猛。截至 2024 年 10 月，其全国门店已突破 1800 家，在《2023 年度量贩零食连锁品牌 TOP30》中位列第五。若能成功收购，三只松鼠将瞬间获得爱零食的实体网络，大幅推进其线下布局。爱零食创始人唐光亮也曾公开表示，双方合作目标是实现与行业龙头 " 三分天下 " 的市场格局。

但这项备受关注的收购案在推进八个月后宣告失败。6 月 16 日，三只松鼠公告称因 " 部分核心条款未达成一致 " 未能推进交易，决定与湖南爱零食科技有限公司终止收购事项。

爱零食称 " 闹掰 " 系估值存在巨大差异

收购终止后，双方的纠纷并未平息，甚至持续发酵。

6 月 21 日，唐光亮突然在社交平台中发布多条视频，一改曾经一心与三只松鼠 " 三分天下 " 的态度，称要还原双方 " 分手 " 内幕，并表示已起诉三只松鼠。

唐光亮指出，收购失败的根本原因在于，双方对爱零食的估值存在巨大差异。

他表示，三只松鼠在 5 月的谈判中，最终将投资额定为 2000 万元，且对持股比例持开放态度，但唐光亮认为该估值过低，表示拒绝 " 我们说不需要这笔投资了。"

同时，唐光亮认为，从去年官宣收购意向至今年 6 月份宣告收购终止的期间，三只松鼠已经实际介入爱零食的经营，并由此产生诸多费用，这些费用不能由爱零食单独承担，但三只松鼠认为这些属于爱零食自己决策。

双方最后一次尝试在 6 月 10 日于武汉进行洽谈，但就退还投资意愿金及相关费用的承担问题仍未达成共识。

最终，爱零食于 6 月 13 日正式起诉三只松鼠。起诉原因即为在于终止收购后，爱零食愿意在一年内退还收购意向金，但此前合作期间导致的费用应该由谁承担未达成一致。

6 月 24 日，三只松鼠方面向记者表示暂时不便回应，称 " 法律的问题交给法律。" 同一天，记者以了解与三只松鼠相关纠纷情况向唐光亮发送采访请求，但截至发稿尚未获得回复。

不过，在唐光亮的两天前发布的视频中，其在评论区回复称，" 第一已起诉。第二下月开庭，第三不是口水仗而是复原真相，第四立场不同。"

巧合的是，同样在 6 月 21 日，也就是公告与爱零食 " 分手 " 的 5 天后，三只松鼠被曝出与零食优选签署深度战略合作协议。随后其又官宣了与零食舱的合作。

公开信息显示，2019 年，零食优选品牌创立于长沙，定位 " 家门口的优质零食店 "，截止至 24 年年初门店突破 2000 家，主要分布在湖南、湖北、广东等 18 个省份。

一位接近三只松鼠的知情人士向记者透露，这两项合作均为基于业务的战略合作，并非收购行为。

背后折射零食巨头的战略转型

三只松鼠与爱零食为啥 " 分手 "，又为何光速 " 移情 " 零食优选？

这一系列动作背后，也折射出三只松鼠正在经历的战略转型。作为曾经高度依赖线上渠道的零食品牌，三只松鼠正面临增长瓶颈，亟需通过拓展线下渠道寻找新的增长点。

在产业分析师张书乐看来，三只松鼠作出与 " 爱零食 " 分手的决策，或许是因为此刻仅仅依靠爱零食来达成进军量贩零食赛道，并不足以成事，且双方调性差异太大，必然要有一个磨合期，反而会拖慢三只松鼠的节奏。本身，依靠三只松鼠的线下布局，也可以有效地复制和调改相关模式来获得相似效果。

当前，零食量贩赛道格局已发生巨变，头部效应显著。万辰集团和鸣鸣很忙集团已形成双巨头格局，一个已上市，一个在上市进程中，品牌规模已达万店级别。

相比之下，爱零食当前门店规模仅靠自身扩张难以缩短与行业龙头的差距。这一行业格局的变化，或许也是三只松鼠调整战略方向的重要考量因素。

事实上，三只松鼠自身的线下扩张正在加速推进。近半年来，其动作频频：今年 3 月宣布全面进军饮料赛道，推出 60 款硬折扣单品，覆盖果汁、苏打水、乳酸菌饮料等多品类；5 月宣布跨界开设全品类生活馆和便利店。据公开信息，全品类生活馆开业 3 天销售额已破百万。

有分析指出，三只松鼠从依赖并购转向 " 自主孵化新业态 " 的战略调整，通过便利店渠道强化供应链控制力，应对量贩零食行业整合加剧的竞争态势。

这场始于雄心壮志却终于对簿公堂的收购案，折射出零食行业竞争格局的深刻变革。

对三只松鼠而言，与爱零食的分道扬镳并非终点，而是其战略转型的重要转折点。在竞争日趋白热化的零食江湖中，这种战略调整能否帮助其实现弯道超车，仍需市场给出最终答案。

潇湘晨报辣椒财经记者李轩子

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