丨 2025 年 6 月 23 日 星期一 丨

NO.1 央行等六部门：设立服务消费与养老再贷款，额度 5000 亿元

中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。其中提出，强化结构性货币政策工具激励。设立服务消费与养老再贷款，额度 5000 亿元，对 21 家全国性金融机构以及 5 家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的 100% 申请再贷款。

点评：央行等部门设立服务消费与养老再贷款措施，体现了政府对提升服务消费的重视和支持力度。这一举措旨在推动消费领域的扩展，通过再贷款额度增强金融机构的贷款能力，进而提高服务供给质效，可有效刺激经济增长，满足日益增长的消费需求。同时，这为金融机构提供了重大的政策支持，尤其对于消费相关企业和养老产业，可能带来积极的市场反响。

NO.2 万亿流动性缺口挑战在即，MLF 连续 4 个月净投放稳预期

6 月 24 日，央行公告称，将于 6 月 25 日（周三）开展 3000 亿元中期借贷便利（MLF）操作。本月有 1820 亿元 MLF 到期，这意味着 6 月央行 MLF 净投放达到 1180 亿元，为连续第 4 个月加量续作。

点评：市场分析人士指出，MLF 持续净投放背后有着深刻的政策考量。东方金诚首席宏观分析师王青认为，在 5 月降准释放长期流动性 10000 亿元的同时，近月中期流动性持续处于净投放状态，主要有两个原因，一是在政府债券持续大规模发行、近月银行同业存单到期规模处于高峰阶段，保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期；二是释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号，推动存量社融和 M2 增速稳中有升，更好满足企业和居民的融资需求，强化逆周期调节。

NO.3 央行创设风险分担工具助力，首批民营创投科创债落地

中国银行间市场交易商协会（下称 " 交易商协会 "）近日披露，首批运用科技创新债券风险分担工具支持的项目已成功落地。五家民营股权投资机构获分担工具增信和投资支持，并完成发行，规模合计 13.5 亿元。此次发行的民营创投机构科创债具有以下两大特点：其一，债券期限大幅延长，最长可达 10 年，远高于一般 3 至 5 年期的中期票据；其二，发行利率明显降低，低于同期同类型国有企业债券的票面利率。

点评：业内人士表示，此次科创债的发行利率具有重要的风向标意义。东方富海 1.85% 的发行利率刷新了民营企业债券利率的新纪录，而中科创星 2.10% 和毅达资本 2.33% 的利率，也达到了以往头部国有资本机构同类型债券的水平，这清晰地传递出政策层面大力支持创投行业的明确信号。

NO.4 九部门联合发文推动黄金产业高质量发展

工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部等九部门日前联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025 — 2027 年）》，提出到 2027 年，我国资源保障能力和产业链创新水平明显提升，黄金资源量增长 5% 至 10%，黄金、白银产量增长 5% 以上。黄金是战略性矿产资源，兼具商品和货币属性，对维护国家产业安全和金融安全具有重要意义。

点评：九部门联合推动黄金产业的高质量发展计划，旨在强化资源保障和提升产业链创新水平。黄金作为战略性矿产资源，其发展不仅影响国家金融安全，也对多领域的新材料供应具有深远意义。该计划不仅提高资源产量，还瞄准突破关键技术，以支撑高端产业的发展。

NO.5 平安人寿年内三度举牌招行 H 股

6 月 24 日，平安人寿增持招商银行 H 股至 15.01%，年内第三次触发举牌。前两次举牌分别发生在今年 1 月 10 日和 3 月 13 日，增持后平安人寿对招商银行 H 股的持股比例分别突破 5% 和 10%。平安系年内还举牌了农业银行 H 股、邮储银行 H 股。

点评：普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾对《每日经济新闻》记者表示：" 从资本市场的角度看，保险资金具有期限长和投资风格稳健等特性，具有足够的稳定性，是支撑股市持续健康发展的重要力量，通过加大保险资金进入股市的力度，有利于减少股市波动，倡导价值投资理念，完善资本市场的功能。"

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每日经济新闻