证券之星消息，2025 年 6 月 20 日华润三九（000999）发布公告称公司于 2025 年 6 月 11 日投资者关系活动记录，国联民生、中信建投、富国基金、惠理基金、中金公司、兴业证券、东方证券、平安养老参与。

具体内容如下：

问：公司后续外延并购有哪些规划和方向？

答：从政策环境来看，证监会、国资委出台多项鼓励并购的政策，在这些政策的支持下，鼓励上市公司作为平台加大重组和整合力度，尤其在战略新兴产业方面鼓励支持开展专业化整合工作，华润三九未来会继续以内涵式＋外延式双轮驱动，加大并购重组和赋能整合。在 CHC 核心业务方向上，公司继续关注有机会、有潜力的品牌资产；在处方药方面，公司围绕 "3+N" 领域，进一步加大创新领域的拓展机会，也会采取多样化的方式获取产品。

问：公司未来对于华润天士力和昆药集团三家上市公司未来发展如何考量？

答：华润三九的核心业务是 CHC 健康消费品业务，创新驱动成为中国医药市场领先者；天士力以处方药为核心业务；昆药集团会以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。三家上市公司资源禀赋和能力独特，协同方向的想象空间很大，值得期待。结合 " 十五五 " 规划，未来会描绘的更加清晰。昆药和天士力会进一步巩固华润三九的行业地位，加快达成华润三九争做行业头部企业的战略目标。

问：3．公司感冒呼吸品类受发病率的影响以及未来的发展思路？

答：从呼吸品类来看，公司密切关注发病率变化情况，目前来看与对全年市场判断基本一致，全年整体呼吸品类的目标没有变化。公司呼吸品类已经从大品种到大品牌，走向大品类发展，不断丰富新品。在品类发展的基础上，持续强化品类组合，如 999 强力枇杷露、磷酸奥司他韦、999 藿香正气合剂等；今年 999 益气清肺颗粒获得批准，作为重感恢复期用药，针对于疫病恢复期综合症状治疗，填补重感康复用药空白。

问：公司对于 " 十五五 " 战略规划的初步蓝图和设想？

答：2025 年是 " 十四五 " 最后一年，2020 年提出 " 十四五 " 营收翻番的目标，公司提前完成 " 十四五 " 目标，有望超额完成。公司也将继续向争做医药行业头部企业的目标，超越行业平均水平增长，管理团队将群策群力，制定 " 十五五 " 规划，总体思路业务方向突出竞争力，创新驱动，打赢做实，管理团队选优配强，有更高的业绩要求和更高的激励，" 十五五 " 目标预计会比较进取。

问：公司后续股权激励的规划和分红的规划？

答：股权激励是国企改革重要举措之一，是市值管理的重要工具，华润三九在过去几年的科改评价中表现优异，连续两年在国资委科改评价中获得标杆。公司未来也将根据科改要求，争取适时推出二期激励计划。公司坚持股东利益导向，致力于实现三个满意，即股东满意、客户满意、员工满意。过去几年公司现金分红比率稳步提升。公司积极落实 " 质量报双提升 " 行动中分红方案，目前稳定在 40%-50% 分红比例。

问：公司对于天士力后续整合规划？

答：天士力以处方药业务为核心，在中药创新方向处于领先位置，未来公司会继续鼓励天士力以创新驱动业务发展，强化研发投入，推动研发效率提升，方向上聚焦心血管及代谢、中枢神经、消化等重要领域，丰富研发管线，提升研发能力，进一步巩固中药创新药领先地位，并不断拓展新的业务领域。同时我们会注重天士力和华润三九业务上的协同赋能，后续会加快双方在产品、渠道、终端等方面的协同，在品牌、渠道等方面持续为天士力赋能。天士力会在多方面为华润三九业务提供新的价值，共同推动天士力业务有更好的发展，争取成为中药创新药的引领者，医疗端的第一品牌。

问：公司如何应对零售市场有所承压？未来发展趋势如何？

答：公司持续关注行业变化，长期来看零售市场有缓慢上升趋势，短期内线下零售市场可能受到一定影响，短期市场变化主要在医保支付政策以及线上业务发展，影响线下的客流和份额，长期来看线上和线下是逐步增长的趋势。华润三九愿景是 " 成为大众医药健康产业的引领者 "，一直与商业渠道和连锁药店保持良好的生态合作伙伴关系，在行业阶段性承压的过程中，生态合作关系有利于公司在发展过程中拥有相对优势；同时在数字化发展过程中，消费者信息差逐步消失，品牌产品市占率有望逐步提升，公司也将更多去关注消费者对产品质量安全和对品牌的核心诉求，继续争做医药行业头部企业的目标，稳固行业地位。

问：公司未来销售费用率预期？

答：销售费用率主要由销售模式决定，公司 CHC 业务、处方药业务包括集采品种和创新品种，均有不同的销售模式，共同决定销售费用率的情况。预计未来三九 CHC、" 昆中药 1381" 华润三九医药股份有限公司和 "777" 的零售部分，费用率会逐渐趋同；处方药业务随着集采推进销售费用率有逐步降低趋势。目前看三九整体费用率存在一定下降空间，未来将逐步趋于稳定。

华润三九（000999）主营业务：药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。

华润三九 2025 年一季报显示，公司主营收入 68.54 亿元，同比下降 6.04%；归母净利润 12.7 亿元，同比下降 6.87%；扣非净利润 12.18 亿元，同比下降 8.25%；负债率 38.91%，投资收益 -79.06 万元，财务费用 149.2 万元，毛利率 53.28%。

该股最近 90 天内共有 14 家机构给出评级，买入评级 12 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 41.27。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2043.42 万，融资余额减少；融券净流入 479.28 万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。