中国内地及香港五大市场参与者中增长最快的椰子水公司。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息，IFBH Limited（以下简称 "if"）今起招股、至 25 日结束，并计划于 2025 年 6 月 30 日正式以 "6603" 为股票代码在港交所挂牌上市。

If 计划在本次 IPO 中发行 41,666,800 股股份。其中，UBS 认购 800 万美元，Black Dragon、Enreal China Master Fund 及 Forreal China Value Fund、HCEP Management（红杉中国公开市场投资基金）分别认购 350 万美元，南方基金、广发国际、嘉实投资、工银理财、Jain Global Master Fund、Jane Street、GBA 大湾区共同家园分别认购 300 万美元。

值得一提的是，在近期港股消费股颇受追捧的行情下，if本次引入了一个堪称豪华的基石投资阵容，11 家基石投资者累计认购约 3950 万美元（约 3.1 亿港元）——其中，UBS认购 800 万美元，Black Dragon、Enreal China Master Fund 及 Forreal China Value Fund、HCEP Management（红杉中国）分别认购 350 万美元，南方基金、广发国际、嘉实投资、工银理财、Jain Global Master Fund、Jane Street、GBA 大湾区共同家园分别认购 300 万美元。

作为一家植根泰国的即饮饮料及即食食品公司，if 的历史可追溯至 2013 年—— 2013 年，if 品牌诞生，并由 General Beverage 一直经营 if 品牌，后于 2022 年推出 Innococo 品牌。2022 年 12 月，General Beverage 进行业务重组，将国际业务（特别是 if 及 Innococo 品牌）从 General Beverage 的其他两条业务线中分拆出来，以精简营运，并在泰国以外的市场集中经营 if 和 Innococo 品牌。

根据灼识咨询的报告，以 2024 年零售额计算，if是全球椰子水饮料市场第二大公司—— 2017 年，if品牌进入中国内地市场，自 2020 年起在中国内地椰子水饮料市场连续五年蝉联榜首，2024 年市场占有率（if+Innococo）约 34%，超越第二大竞争对手七倍以上；此前，if于 2015 年进入香港市场，自 2016 年起在香港椰子水相关市场连续九年蝉联榜首，2024 年市场占有率（if+Innococo）约 60%，超越第二大竞争对手七倍以上。

目前，在 if 及 Innococo 品牌下的产品组合涵盖三大产品类别：天然椰子水饮料、其他饮料和植物基零食。其中，if 专注于提供天然健康的泰式饮料和食品，并针对各式各样的消费者口味设计产品概念；Innococo 则致力提供传统运动功能饮品的健康替代选择。2024 年，if 提供 32 款产品。

值得一提的是，为加速本地市场拓展，if 精选能与目标消费者产生深度共鸣的代言人，并通过高曝光渠道提升品牌知名度——譬如，if 邀请肖战担任品牌代言人以深度连结中国消费者，同时与顶尖 KOL 合作，在抖音、小红书等核心社交平台扩大品牌声势。为进一步延伸品牌影响力，if 更在成都双子塔的巨型 LED 幕牆投放广告。此外，if 还通过与知名本土和国际品牌、零售商的跨界合作，持续提升品牌曝光度与市场渗透率。

这也就不难解释，按零售额计算，if 是中国内地及香港五大市场参与者中增长最快的椰子水公司。

财务数据方面。2023 年和 2024 年，if的营收分别为 0.87 亿美元和 1.58 亿美元，同比增长 80.3%；毛利分别为 0.30 亿美元和 0.58 亿美元，同比增长 90.7%；同期的毛利率分别为 34.7% 和 36.7%。

此外，2023 年和 2024 年，if的净利润分别为 0.17 亿美元和 0.33 亿美元，同比增长 98.9%，同期的净利润率则分别为19.2%和21.1%。

根据灼识咨询的报告，按零售额计算，2024 年大中华即饮软饮料市场规模为1,384 亿美元，预计将以 7.1%的复合年增长率增至 2029 年的 1,947 亿美元。其中，椰子水饮料是增长最快的细分领域，预计将从2024 年的10.93 亿美元以 19.4%的复合年增长率增至2029 年的26.52 亿美元。

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