证券之星消息，2025 年 6 月 18 日电广传媒（000917）发布公告称博道基金高笑潇、磐厚动量于昀田、鹏扬基金黄旭、趣石投资葛翔、泉果基金葛世琦、申万菱信夏妍、上银基金王婷、泰康基金翟一柠、天风证券陈萧宇、西部利得基金王邵哲、银河基金杨宁、德邦基金江杨磊、永赢基金陈永晟、浙商证券冯翠婷 陈磊、中信证券叶敏婷、中银基金崔凡平、中银证券苏畅、广发证券罗悦纯、国泰海通陈筱 李芓漪、华安基金张杰伟、华泰自营姜斌宇、惠理基金祖皝、诺安基金王晴、宁银理财吴桐于 2025 年 6 月 17 日调研我司。

具体内容如下：

问：上海久之润整体概况

答：上海久之润成立于 2003 年 4 月，2015 年由电广传媒并购而进入电广传媒体系，现为电广传媒 100% 持股子公司。上海久之润作为中国互联网游戏第一代领袖，主营音乐、舞蹈和休闲游戏。上海久之润通过《劲舞团》等音舞系列产品和《高达》等深耕领域产品系列累积了大量忠实用户。近年来，上海久之润收入和利润均保持稳健状态。2024 年上海久之润收入 4.53 亿，净利润 1.33 亿，其中收入主要来源《劲舞团》。《劲舞团》作为端游，该游戏持续保持较高毛利率；同时，上海久之润在微信小程序游戏和抖音直播弹幕游戏等新赛道取得一定成绩，新赛道月流水达 4000 万。

问：娃友圈平台介绍

答：上海久之润 2021 年设立潮玩领域二手交易平台—— " 娃友圈 "。上海久之润凭借多年游戏开发和运营经验，以及数亿游戏娱乐类用户积累等核心优势，精准洞察潮玩核心用户需求，推动 " 娃友圈 " 快速发展。" 娃友圈 " 平台产品聚焦在玩具、玩偶和潮流手办领域，包括泡泡玛特 labubu 等相关产品。

娃友圈是基于微信小程序的潮玩二手交易平台，运营四年积累了用户信用评价数据等完整的数据库，涵盖交易量较好的产品品类和盲盒系列信息。娃友圈平台上线以来累计实现 GMV 数亿元，交易量虽低于闲鱼和千岛，但用户访问量较大，高级二手用户会利用平台庞大的数据库查找信息并完成交易。平台没有自助下单方式，而是借用成熟的游戏道具交易机制，复用上海久之润的客服人员，全程介入用户交易过程。该机制可以避免潮玩二手交易中的常见问题，提升用户体验，确保交易顺利进行。

后续公司将继续完善数据库，提升用户体验，加强二手潮玩社区建设，根据市场情况调整运营策略，适时考虑拓展品类。

问：弹幕直播游戏业务

答：弹幕直播游戏业务成功发行数款弹幕游戏。其中，《劲舞之星》《劲乐派对》两款明星产品长期位居弹幕游戏热度榜前列，今年 520 期间《劲乐派对》登顶抖音弹幕榜首。《劲舞之星》2023 年 10 月上线，连续 5 月流水超 1000 万元，《劲乐派对》2024 年 9 月上线，最高月流水近 3000 万元。相关弹幕游戏在抖音等平台的分成模式与腾讯类似。目前有 2 个储备弹幕游戏。《劲舞之星 2 代》正在测试，其玩法相对一代将有较大优化，预计今年三季度推出。《XZLTQ》（暂定）改编自网文小说，公司看好该赛道，该游戏预计今年四季度推出。

游戏方面后续将围绕劲舞团 IP 在手游和小游戏方面开展业务，利用弹幕互动形式吸引归用户和新人。

电广传媒（000917）主营业务：文旅业务 , 投资业务 , 广告业务 , 游戏业务。

电广传媒 2025 年一季报显示，公司主营收入 9.22 亿元，同比上升 2.67%；归母净利润 301.52 万元，同比下降 89.1%；扣非净利润 142.41 万元，同比下降 94.3%；负债率 31.91%，投资收益 807.6 万元，财务费用 2058.44 万元，毛利率 27.84%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 7.62。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 8932.01 万，融资余额减少；融券净流出 54.88 万，融券余额减少。

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