睿思网讯：6 月 13 日，摩根士丹利发布研报称，华润置地 5 月持续实现强劲的总租金收入，达到 27 亿元人民币 ( 同比增长 13% ) ，同店销售增长年增长率达到高个位数，远超同业。这使得年初至今的租金收入年增 12.9%，2025 年前 5 个月达到 133 亿元人民币，同店销售增长维持在高个位数增长，远高于管理阶层对 2025 年约 5% 的同店销售增长和约 10% 的租金增长的预期。大摩对华润置地的目标价为 38.8 港元，投资评级为 " 增持 "。

考虑到 6 月至 9 月的低基数，大摩认为华润置地将在未来几个月保持优异表现 ( 尽管面临宏观逆境，但总租金收入同比增长可能超过 12%，同店销售增长同比增长 5-10% ) ，这得益于疲软的购物中心运营商带来的市场份额增长，这将为该行目前保守的 2025 年收入比 9% 上租金增长的潜力上。大摩预计，在其 C-REITs 的帮助下，华润置地未来几季将加速向高价值资产管理公司的转型。该股预测市盈率约 7 倍，尽管近期表现优异，但仍比国营企业同业公司折价 15% 以上，比民营商场公司折价 10% 以上。