证券之星消息，2025 年 6 月 11 日华曙高科（688433）发布公告称兴业证券、中欧基金、交银基金、汇华理财、申万菱信基金、中海基金、易方达基金、爱建资管、华润元大基金、鹏华基金、国信自营、富国基金、天弘基金、银华基金、宁泉资产、九泰基金、东方自营、中金基金、博时基金、泰康资产、国泰基金、东吴资管、华安基金、景顺长城基金、融通基金、华泰资管、汇丰晋信基金、平安养老、金鹰基金、华夏基金、大成基金、平安基金、广发基金、农银汇理基金、南方基金、光大自营、承风金萍私募、江南基金、钵钵投资、华龙证券、上海乘舟投资、湘江融信私募、浙商证券、九方智投、诺安基金、淡水泉基金、平安证券、国信资管、山西证券、中银基金、运舟资本、浦银安盛基金、太保资产于 2025 年 6 月 9 日调研我司。

具体内容如下：

问：钛合金的散热性不如铝合金，为什么在消费电子领域会选择钛材作为主要材料？ 这方面是否会成为制约钛合金应用的瓶颈？除了钛合金之外，其他材料会考虑应用吗？

答：从材料本身的属性来说，钛合金的散热确实不如铝合金，通过传统制造方式加工钛合金难度较大。采用 3D 打印方式来加工钛合金材料，可以通过一些异型结构设计，比如镂空、增加流道等方式去实现散热，3D 打印在这方面相较于传统制造具有天然的优势。粉材并不是加工瓶颈，需要考虑的是具体应用零部件的设计以及终端客户的具体需求。尝试了很多材料的应用方案，最终会选取哪一种需要根据终端应用产品需求确定，设计者的思维在改变，未来终端产品的设计可能会超出现有的认知，采用钛合金以外的材料不无可能，甚至可能采用高分子材料。

2、根据公司 2024 年的股权激励方案，2025 年收入目标约在 6.9 亿左右，利润是否会有同步增长？

利润目标无法明确，根据公司 2025 年第一季度报告，一季度公司净利润受股权激励股份支付和新基地厂房固定折旧摊销影响，较上年同期下滑超 90%，且公司不断加大研发投入，近两年研发投入占营业收入比重接近 20%，这些因素对净利润均有所影响。

3、今年航空航天复苏的情况怎么样？后续的趋势和展望如何？

从目前航空航天领域部分项目的招投标结果来看，相较于前两年需求有所复苏，会有个复苏的过程。3D 打印在轻量化、复杂结构件、精密结构件制造上具有一定的优势，公司也将继续重点关注航空航天领域，通过不断地技术研发与革新，逐步提升 3D 打印的渗透率，拓展该领域的其他应用场景。

4、公司近期有两位大股东进行减持，主要是出于什么原因？

兴旺建设是公司创立初期的合作伙伴，本次通过大宗交易减持 2% 主要为收 12 年前的投资成本。国投创业基金是公司发展初期的重要战略伙伴，2018 年入股公司，本次通过集中竞价方式减持 1%，大宗交易方式减持 1.2%。两位大股东对公司很了解，对公司未来的发展前景充满信心，通过减持释放部分股份，从战略、长期合作的角度寻求认可公司价值、能够长期持有公司股份的机构投资者，帮助优化公司股东结构。

5、据悉现在很多企业开始布局 3D 打印了，这对未来的竞争格局有什么影响？公司将采取什么策略应对？

有更多的企业进入 3D 打印，对于行业的发展来说是有助益的，越来越多的行业开始关注 3D 打印，尝试使用 3D 打印，这对扩大 3D 打印的应用面具有积极的影响。公司倾向于与行业内的大客户进行共同研发，深入了解具体应用场景需要解决的痛点问题，与客户保持紧密联系，根据不同行业客户的具体应用需求为客户量身打造个性化 3D 打印解决方案。

华曙高科（688433）主营业务：工业级增材制造设备的研发、生产与销售 , 致力于为全球客户提供金属 ( SLM ) 增材制造设备和高分子 ( SLS ) 增材制造设备 , 并提供 3D 打印材料、工艺及服务。

华曙高科 2025 年一季报显示，公司主营收入 1.26 亿元，同比上升 1.32%；归母净利润 141.01 万元，同比下降 94.63%；扣非净利润 125.09 万元，同比下降 94.85%；负债率 20.07%，投资收益 45.66 万元，财务费用 -143.09 万元，毛利率 41.44%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 271.81 万，融资余额增加；融券净流出 39.44 万，融券余额减少。

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