财联社 6 月 10 日讯（记者 闫军）中科曙光、海光信息今日双双复牌大涨，停牌期间涌入信创 ETF 的投资者，赚钱了吗？

6 月 9 日晚间，海光信息和中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案，海光信息拟以 0.5525：1 的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金。6 月 10 日，两只个股双双复牌，中科曙光复牌一字涨停，海光信息高开超 8%，至收盘涨幅 4.3%。

算力航母因重组事宜，A 股股票自 5 月 26 日起停牌，在此期间，投资者涌入持有这两只个股的 ETF，全市场信创主题 ETF 合计吸金近 70 亿元。

押宝成分股复牌大涨，却遭遇了半导体、软件开发等板块的集体调整，6 月 10 日，信创相关 ETF 领跌市场，多只信创 ETF 大跌超过 3%。

吸金 70 亿后，信创 ETF 大跌

在中科曙光、海光信息停牌，重组消息传出，国产算力航母呼之欲出，强强联合带来复牌后大涨的预期，这让不少投资者惋惜 " 错过 "。

同时，随着 ETF 的深入人心，通过买入 ETF" 曲线 " 买入这两只个股，在舆论影响以及投资者套利想法下，资金开始涌入相关 ETF。

其中，以信创 ETF 表现尤为明显，以中证信创指数为例，海光信息为占比 5.896% 的第一大权重股、中科曙光则排在第七大权重股，占比 4.321%。

在信息时代，借道 ETF 参与重组事件的消息获得广泛传播，也吸引了越来越多的投资者参与。

财联社统计显示，仅在 5 月 26 日至 6 月 9 日期间，信创主题 ETF 合计资金净流入近 70 亿元，其中，华夏信创 ETF 净流入最高，达到 22.67 亿元，国泰信创 ETF 净流入 18.54 亿元紧随其后，富国信创 ETF 也获得超 10 亿元净流入。此外，易方达信创 ETF、华宝信创 ETF、汇添富信创 ETF 以及广发信创 ETF 也获得 3 亿元到 5 亿元的净买入。

期间，信创相关主题 ETF 收获不错的涨幅，跟踪中证信创指数的基金涨幅超过 6%，跟踪国证信创指数的 ETF 涨幅也超过 3%，甚至 4%。

6 月 10 日，中科曙光、海光信息复牌，套利资金开 " 盲盒 " 的结果却让人大跌眼镜。受到半导体、软件信息整体板块的拖累，信创相关主题 ETF 早盘下跌，截至收盘，相关主题 ETF 跌幅居前，其中，信创 50ETF、信创 ETF 基金、信创 ETF 等多只基金跌幅超过 3%，日内收益率垫底。

值得注意的是，在信创 ETF 大跌的同时，换手率激增，多只信创 ETF 换手率超过 30%，最高达到 57.99%，并呈现一定程度的折价，资金卖出迹象明显。

此前已有多家基金公司提示风险

投资者基于套利想法加仓，导致多只信创 ETF 规模短期内激增，以华夏信创 ETF 为例，其在 5 月 26 日规模为 4.39 亿元，到 6 月 9 日最新规模达到 27.67 亿元，增长 530%。

基金公司面对这一天上掉下来的规模馅饼，并没有太多的欣喜，而是更为担心 " 基金可能跟踪偏离度扩大 "，给投资者带来不好的投资体验。华夏基金在 6 月 6 日盘前就紧急发布风险提示。同日，华夏基金在其官方公众号上进一步解释，ETF 基金规模急剧扩增后，持仓停牌股的实际权重，或与标的指数相应成分股权重产生了较大偏离。

事实上，市场上多只信创主题 ETF 基金管理人近期都密集发布风险提示公告，向投资者解释，近期基金规模变动较大，基金标的指数权重股停牌，无法及时调整投资组合，可能导致基金跟踪误差及跟踪偏离度扩大，请投资者关注相关风险并谨慎作出投资决策。

在投资者疯狂买入信创 ETF 时，有基金公司表示，大额资金涌入，对 ETF 管理人而言是挑战，但是更为担心的是未来基金下跌后的客诉问题。因为当投资者考虑套利时，往往会忽视一个问题，ETF 跟踪指数表现，中科曙光、海光信息即便是在前十大权重股中，占比并不会太多。

" 一旦复牌后，指数跟不上个股的涨幅，投资者心里可能会有落差，或者亏损，继而可能产生客诉。" 有基金公司人士表示，这是公司不想看到的结果，对投资者也是伤害。

事实上，6 月 10 日市场的表现更为极致。以中证信息技术应用创新产业指数为例，其覆盖的 49 只成份股中，仅中科曙光、海光信息两只上涨，其余均为下跌，最终指数跌幅超过 3%，投资者未能享受到中科曙光涨跌带来的基金净值的上涨。

基金经理称算力国产化是大势所趋

战略重组后海光信息和中科曙光有望实现算力产业链的互补和技术协同，打造 " 国产芯片 + 服务器整机 " 一体化解决方案能力。市场普遍看好未来国产算力在高端芯片研发、一体化技术优化的前景，两只个股不惧板块调整，也说明市场的认可。

对于算力板块接下来如何走？基金经理依然看好算力国产化进程。华夏信创 ETF 基金经理司帆在近期一场直播中表示，抛开单一重组事件，信息安全领域的国产替代，是大势所趋；龙头企业借势 5 · 16 并购新政策，也在加速平台化布局、做大做强。看好信创赛道成长机遇的投资者，可以着眼中长期布局。

值得注意的是，市场持有中科曙光、海光信息在基金中占比最多并非是 ETF，而是嘉实旗下的嘉实积极配置一年持有、嘉实信息产业 2 只主动管理产品。不过，蜂拥买入的风更容易在场内掀起波澜。

嘉实基金经理李涛认为，短期波动是市场的常态，只要产业趋势仍在，有理由对中长期走势有信心。当前中证 800 成长仍处于近五年估值分位相对偏低的合理区间，这意味着，成长方向整体的配置性价比比较合理，是逢低布局的机遇期。

展望未来，李涛看好 AI、高端制造、周期成长、红利等四大方向。在 AI 领域，他认为，全球人工智能产业已进入技术爆发与场景落地的双重加速期。根据福布斯中国，未来五年人工智能市场规模将以超 30% 的年复合增长率持续扩张，而中国作为全球 AI 发展的核心引擎之一，正通过政策驱动、技术攻坚与生态构建，形成独具竞争力的产业格局。在算力需求旺盛、AI 应用场景广阔的高景气状态之下，重点关注算力和应用方向。