中国内地首家拓展中国内地以外地区的月子中心运营商。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息，SAINT BELLA Inc.（圣贝拉有限公司）日前已通过港交所聆讯并于 6 月 9 日披露通过聆讯后的资料集，瑞银集团和中信证券担任联席保荐人。

2017 年 11 月，首家圣贝拉月子中心在杭州开业。截至 2025 年 6 月 3 日，圣贝拉在圣贝拉、Bella Isla 及小贝拉品牌名下拥有 96 家高端月子中心，包括 62 家自营中心 ( 即由圣贝拉全资拥有或控股的中心 ) 以及 34 家管理中心 ( 即由第三方全资拥有或控股并由圣贝拉管理的中心 ) 。其中，2022 年至 2024 年，圣贝拉分别增加了 11、7 家以及 34 家自有或管理中心。

根据弗若斯特沙利文报告，2024年圣贝拉拥有中国最大的高端月子中心网络，且就收入而言，圣贝拉在杭州和上海等多个城市拥有领先市场份额。  此外，通过于 2022 年 1 月在香港增设第一家管理中心、于 2023 年 10 月在新加坡增设了第一家自有海外中心以及于 2024 年 5 月在美国大洛杉矶地区增设第一家管理海外中心，圣贝拉扩大了全球影响力，成为中国内地首家拓展中国内地以外地区的月子中心运营商。

除月子中心外，圣贝拉另有家庭护理服务和女性健康功能性食品两大业务——前者为 2018 年推出的「予家」品牌，其可按定制化基础解决客户的特殊家庭护理需求并拓展客户的生命周期价值；后者则通过于 2021 年 10 月收购「广禾堂」品牌开展。根据弗若斯特沙利文报告，圣贝拉是中国首个同时提供规模化女性健康功能性食品组合的家庭护理服务供应商。 2024 年，圣贝拉产后护理服务客户中约 84% 亦曾为 2024 年及 2025 年前四个月圣贝拉的其他服务或产品付费，且圣贝拉家庭护理服务的大多数客户均是其产后护理服务的老客户，这提高了圣贝拉为客户提供的生命周期价值。此外，在 2024 年售出的 4,439 个产后护理服务套餐中，约 38% 的销售额是由现有客户推荐或通过圣贝拉自有线上渠道获取。 

根据弗若斯特沙利文报告，以 2024年月子中心收入计算，圣贝拉是中国乃至亚洲最大的产后护理及修复集团；以 2022年至 2024年的收入增长率计算，圣贝拉亦为中国增长最快的规模化产后护理及修复集团。以 2024 年来自中国月子中心的收入计算，圣贝拉的市场占有率约 1.2%。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，圣贝拉的营收分别为 4.72 亿元、5.60 亿元和 7.99 亿元。

当然，由于月子中心和家庭护理服务业务产生的收入一般只在提供服务时确认，因此从与客户签订合约到确认相关合约销售收入之间存在时间差。因此，就月子中心和家庭护理服务业务与客户签订的所有合约的合约价值是衡量相关业务线业绩的另一个有用指标。

2022 年至 2024 年，圣贝拉所有业务线的合约价值总额分别为 5.89 亿元、7.76 亿元和 9.76 亿元。其中，就自营月子中心业务而言，2022 年至 2024 年的合约价值分别为 5.00 亿元、6.40 亿元和 7.60 亿元。

此外，圣贝拉在 2023 年实现扭亏为盈，经调整净利润为 2077 万元，2024 年的经调整净利润进一步增至 4225 万元。

成立至今，圣贝拉已获得腾讯、高榕创投、唐竹资本、新鸿基、国寿投资、Mirae Asset、C 资本、浙商建投、神骐资本、太古地产等机构的投资。

IPO 前，腾讯和高榕创投分别持有圣贝拉 11.6% 和 8.3% 的股份，为前两大机构投资方。

圣贝拉在招股书中表示，IPO 募集所得资金将主要用于扩展产后护理网络、在现有和新城市开设新的月子中心以及整合竞争对手，包括开设新的月子中心并投资独栋别墅月子中心；推出新服务和产品，以扩展全面的品类满足客户的终身需求，包括开发在中国的养老护理业务、零售业务和产后修复服务；招聘及培训专业家庭护理专家；进一步开发 IT 平台，以简化日常营运并改善客户体验 ;；以及用作营运资金及其他一般企业用途。

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