5 月，美国消费者对未来通胀的预期全面下降，为 2024 年来首次，其中短期通胀预期降幅最大。

周一，美国纽约联储发布的 5 月最新调查结果显示，一年期通胀预期从 4 月的 3.6% 降至 3.2%，降幅最大。三年期通胀预期从 3.2% 降至 3%。五年期通胀预期从 2.7% 降至 2.6%。

分析指出，虽然通胀预期仍高于美联储设定的 2% 目标，但已明显回落，显示消费者信心改善，核心原因是中美贸易局势暂时缓和。关税缓解消息发布后，多项调查（包括纽约联储此次调查）结果均显示，消费者情绪有所回升。

此轮通胀预期改善是广泛性的

纽约联储表示，5 月通胀预期的改善是广泛性的，不同年龄、学历和收入群体的预期都在下降。

同时，多数商品类别的通胀预期都有所下降，但食品价格是唯一例外。受访者预计未来一年食品价格将上涨 5.5%，比 4 月份提高了 0.4%，创下 2023 年 10 月以来的最高水平。

相较之下，其他主要消费领域的涨价预期则普遍回落，受访者预计汽油价格涨幅将放缓至 2.7%，下降 0.8 个百分点。医疗保健、大学教育和租金上涨的预期也环比下降。

就业与财务前景有所改善

特朗普在贸易和移民政策上的转变也可能影响劳动力市场。多位美联储官员预计今年失业率将上升，但 5 月的调查显示，美国民众对就业和个人财务和股市前景的看法反而略有改善。

就业方面，受访者预计未来 12 个月会失业的人比例降至 14.8%，比之前下降了 0.5%。受访者认为自己在未来一年内会被解雇的概率下降了 0.5%，觉得自己有可能主动辞职的比例略微上升。预计未来一年失业率会更高的平均预期也下降了 3.3% 至 40.8%，但仍高于过去 12 个月的平均值。

个人财务方面，受访者表示一年后财务状况会恶化的受访者比例略有下降；有较小比例的受访者觉得 " 贷款变难 "；认为自己未来三个月内无法支付最低还款额的受访者比例下降至 13.45%，低于上个月的 13.94%，为今年 1 月以来最低水平。

股市方面，受访者认为未来 12 个月美股将上涨的平均概率上升。

贸易局势缓和带来乐观情绪

分析还称，纽约联储的调查相比密歇根大学或谘商会等更稳定，显示出一定积极信号，这对于白宫来说是个好消息，有助于缓解公众对关税引发通胀的担忧。

白宫国家经济委员会主任 Kevin Hassett 周一表示：

" 从各项通胀指标来看，当前通胀降幅是过去四年来最大的一次。虽然关税收入在上升，但通胀却在下降，这与很多人说的（关税会推高通胀）相反，但却与我们一直以来的判断一致。"

4 月通胀数据也显示，美联储首选的通胀指标——个人消费支出物价指数（PCE）在 4 月为 2.1%，为 2021 年 2 月以来的最低水平。剔除食品和能源的核心 PCE 为 2.5%。

美联储官员正在密切关注消费者的通胀预期，以评估关税是否可能导致通胀持续上升，市场普遍预计，美联储将在 6 月 17-18 日的议息会议上维持利率不变。