证券之星消息，2025 年 6 月 9 日白云机场（600004）发布公告称公司于 2025 年 6 月 6 日接受机构调研，浙商证券李丹、鹏扬基金李婉菁、长江资管曹欣、罗涛、华西证券游道柱、太平资管童小龙参与。

具体内容如下：

问：T3 正式投产的时间？

答：根据已公布的相关信息，预计年底前正式投产。

问：T3 投产后对公司成本的影响？

答：由于三期建设项目投资额比较大，公司作为主要的资产使用方，将因此带来成本费用的增加，具体成本费用金额取决于资产的使用方式。

问：三期资产折旧年限如何计算？

答：航站楼主体建筑折旧年限为 40 年，跑道主体部分折旧年限为 30 年，其他有关设施设备折旧年限 4-15 年不等。

问：T3 航站楼规划免税面积有多大？广告、有税商业、免税商业的预期收入如何？

答：免税规划面积具体的数据需要海关等相关部门批复。广告和有税商业目前正在开展招商工作，招商结果尚未出来。

问：三期投产使用后高峰小时起降架次能增加多少？

答：高峰小时起降架次需要民航局经过综合评估后核定。

问：公司长期的分红趋势如何？

答：公司不仅制定了现金分红中长期规划，2024 年第一次临时股东大会也通过了现金分红特别安排。未来公司将严格落实监管部门关于现金分红的相关要求，在符合分红条件情况下，为投资者提供连续、稳定的现金分红，与投资者共享发展成果。

问：T3 投产后公司员工数量是否会明显增加？

答：公司会通过智慧机场建设等方式实现效率提升，严格控制员工数量。

问：在人员数量不会明显增加的情况下，成本是否还会继续下降？

答：公司会持续推进降本创效相关工作，通过精细化成本管控等加强成本费用管理。

问：短期来看，在航司没有新飞机投入的情况下，是否会加剧机场之间的竞争？

答：一方面，白云机场目前正在将中转业务作为重要的方向去推进，通过更便捷的中转体验吸引更多航司、旅客；另一方面，民航局出台的 3+7+N 发展格局要求白云机场要进一步增强国际竞争力，发挥好复合型国际枢纽的吸引力，我们会进一步与其他机场实现错位发展。

问：T1 的更新改造资本开支规模多大？

答：为满足未来业务以及轨道交通站点建设需求，公司计划对 T1 进行更新改造。目前具体投资规模尚未确定，需根据改造具体方案确定。

问：目前的商业出租率在什么水平？

答：目前整体商铺出租率约 78%。

问：重奢品牌的引进情况怎么样？

答：白云机场已成功引进路易威登、古驰、圣罗兰等国际一线品牌在白云机场开设直营店。白云机场将继续积极推进与国际一线品牌的沟通、洽谈。

白云机场（600004）主营业务：以航空器、旅客和货物、邮件为对象 , 提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空服务业务 , 特许经营权业务、租赁业务、地面运输业务和广告业务等航空性延伸服务业务。

白云机场 2025 年一季报显示，公司主营收入 18.22 亿元，同比上升 9.52%；归母净利润 2.96 亿元，同比上升 57.71%；扣非净利润 2.65 亿元，同比上升 42.38%；负债率 31.0%，投资收益 2853.45 万元，财务费用 1958.76 万元，毛利率 27.85%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.95。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.24 亿，融资余额减少；融券净流入 63.68 万，融券余额增加。

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