太平洋证券股份有限公司刘强 , 谭甘露近期对恩捷股份进行研究并发布了研究报告《恩捷股份事件点评:根植云南的锂电隔膜龙头,发力固态电池材料》,给予恩捷股份买入评级。
恩捷股份 ( 002812 )
事件:在 2025 年中国国际电池技术交流会上,公司举办了全固态硫化物新品发布会,正式推出一系列新品,包括超纯硫化锂、超细硫化物固态电解质以及高电导硫化物固态电解质膜等核心材料。
硫化物固态电解质具备较高的离子电导率,有望成为未来固态电池发展的核心。固态电池能量密度更高、安全性更好、循环寿命更长,是业内公认的下一代锂电池技术。在众多固态电池技术路线中,硫化物固态电解质具备较高的离子电导率,是当下技术突破的关键方向。
公司硫化物路线布局领先,推出超纯硫化锂、超细硫化物固态电解质以及高电导硫化物固态电解质膜等核心材料。1)公司推出的超纯硫化锂,通过分子级匀化以及一步烧结技术,大幅提升了碳热还原法制备硫化锂的纯度,产品纯度可达 99.9% 以上。2)公司发布的细硫化物固态电解质,当粉体粒径在纳米级尺寸下,仍具有超高的离子电导率,测试数据显示,其粒径降至 300nm 时,常温离子电导率仍可达到 6mS/cm 以上,这使得它在掺杂到正负极后,能够有效降低电池的阻抗、提高电池的能量密度、充放电效率以及循环性能。3)公司高电导硫化物固态电解质膜具备高离子电导率、超薄、高机械强度等特性,厚度在 30 μ m 以下时,离子电导率仍可超过 3mS/cm,该产品还可实现连续化卷对卷生产,能够满足电池客户连续化制备固态电池的需求。公司硫化物固态电解质材料生产项目落地玉溪,项目分阶段实施,全部建成投产后预计可形成年产 1000 吨硫化物固态电解质材料的生产能力。
投资建议:公司硫化物固态电解质布局领先,隔膜业务利润转正,我们预计 2025/2026/2027 年公司营业收入分别为 113.83/138.35/177.11 亿元,同比 +12.00%/+21.54%/+28.02%;归母净利润分别 2.11/7.99/17.34 亿元,同比 +137.95%/+278.49%/+116.93%。对应 EPS0.22/0.82/1.79,当前股价对应 PE127.56/33.70/15.54。维持 " 买入 " 评级。
风险提示:行业出清速度不及预期、下游需求不及预期、新技术发展不及预期
最新盈利预测明细如下:
该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级,买入评级 6 家,增持评级 2 家。
以上内容为证券之星据公开信息整理,由 AI 算法生成(网信算备 310104345710301240019 号),不构成投资建议。
登录后才可以发布评论哦
打开小程序可以发布评论哦