睿思网讯：6 月 9 日，交银国际发布新能源行业下半年展望，该机构对行业进行排序，运营商>光伏玻璃>多晶硅>逆变器>电池片：该机构认为运营商平均有 40%/5% 以上的分红比率 / 股息率，较具防守性，该机构首选中国电力 ( 02380/ 买入 ) ，预期 2Q25 火电点火价差环比提高，提升盈利稳定性，同时公司水电重组带来估值提升的机会。该机构亦看好股息政策在子行业中最优的京能清洁能源 ( 00579/ 买入 ) 。光伏玻璃产能有望减少，行业恢复供需平衡的确定性更高，该机构首选 1Q25 率先扭亏的福莱特 ( 06865/ 买入 ) 。多晶硅板块中颗粒硅盈利优势凸显及 1Q25   EBITDA 率先转正的协鑫科技 ( 03800/ 买入 ) 值得投资者优先关注。

新能源运营商方面，该机构认为新能源运营商的中长期策略应有明显转变，股息率及盈利稳利性是投资者短期较关心的因素。

光伏方面，该机构预计产能出清仍将主要通过市场化手段完成， 2026 年行业有望出现实质性反转。光伏玻璃板块目前盈利有明显好转，多晶硅板块颗粒硅盈利优势凸显并有望继续扩大。

风电方面，该机构预计风电 2025 年新增装机将同比增长 23%。唯过去装机年度过后出现调整的可能性较高，同时亦取决于新政策后增量项目电价水平再作考量，该机构保守估计 2026 年内地风电新增装机量将同比小幅下跌。