证券之星消息，2025 年 6 月 6 日同和药业（300636）发布公告称公司于 2025 年 6 月 5 日接受机构调研，华创证券王宏雨、招商证券侯彪、东证锦信张技辉 王瀚鋆 莫景成、东方红资管徐宏、惠升基金张政参与。

具体内容如下：

问：公司新产品原料药法规市场 2024 年销售额及 2025 年预期？

答：公司新产品原料药法规市场 2024 年收入 1.8 亿，2025 年的收入情况到 Q3 会更加明朗，因为现在很多新品种订单周期都比较短。

问：塞来昔布的扩产情况？除这个品种以外，一厂区其他品种的产能有变化吗？

答：塞来昔布今年年底之前会完成扩产，产能从 170 吨提升至 500-600 吨；今年加巴喷丁会有小改动，不是扩大产能，主要是降低生产成本。一厂区其他的品种如坎地沙坦、醋氯芬酸、瑞巴派特等都几乎已经达到了产能的顶点。

问：二厂区二期车间的投产进度？二厂区一期今年的产能利用率能达到多少？

答：二厂区二期 7 个车间都已完成土建，其中 2 个车间在今年下半年会完成设备安装并开始试生产，预计这 2 个车间会在 2026 年释放产能；预计二厂区一期 4 个车间 2025 年全年的产能利用率大概在 60-70%（其中 1 个车间在今年 5 月完成了扩产）。

问：老产品 2025 年的价格趋势以及收入指引？

答：一半以上的老产品价格已经停止下滑，还有一些仍在下滑但是预计下滑幅度不会太大，我们的塞来昔布在扩产，会主动降价。

由于价格下降，2025 年老产品收入可能略有下降，2026 年塞来昔布扩产之后老产品整体收入会增长。

问：2025 年新兴市场销售收入情况预计？

答：新兴市场产品价格相对下滑得更快，但是因为销售量的增长，预计公司 2025 年在新兴市场的总销售额不会下降。

问：公司投资的渤雅生物主要是做什么的？

答：渤雅主要是研发高难度特种制剂，他们的技术水平较高行业准入门槛也较高，所以不像口服制剂赛道竞争那么激烈。渤雅的研发成果最起码要 3-5 年之后才能看到。

问：公司未来研发投入规划？

答：公司会继续保持较高的研发投入水平，预计 2025 年乃至未来几年都还是会在收入 7% 以上。今年研发大楼投入使用，人员进一步增加，研发投入会相应有一定增长。

问：二厂区二期在建的 2 个车间什么时候开始折旧？

答：二厂区二期今年新建的 2 个车间，在 2026 年工艺验证完成之后才会新增折旧摊销，一个车间每年 1000 万左右。

问：根据我们推算，2025 年公司总销售额在 5 亿左右，未来几年收入增速会加快吗？

答：预计 2025 年销售收入增长 10% 左右，由于新产能投放，预计 2026-2027 年销售收入增速会加快。

问：与印度公司的竞争情况 ?

答：大多数品种都有来自印度的竞争。成本控制上双方各有优势，有些品种成本印度低，有些品种同和更低；公司在合成工艺成熟度、研发速度、原料成本方面强于印度公司，但国内安全环保要求高，安全、环保费及设备折旧费用高于印度公司。总体来看净利率相差不大。

问：预计今后销售量级较大的新品种有哪些？

答：利伐沙班、阿派沙班、恩格列净、卡格列净、维格列汀、非布司他、阿齐沙坦这几个品种未来都会有不错的销售表现。

同和药业（300636）主营业务：化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售。

同和药业 2025 年一季报显示，公司主营收入 1.87 亿元，同比下降 9.47%；归母净利润 2078.14 万元，同比下降 52.3%；扣非净利润 1768.06 万元，同比下降 56.33%；负债率 31.91%，投资收益 -10.33 万元，财务费用 -463.34 万元，毛利率 27.58%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.55。

以下是详细的盈利预测信息：

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