林清轩，我一个钢铁直女听到，还以为是个靓仔。

没想到，是个化妆品牌，东北汉子搞的，还要上市了，毛利率堪比茅台。

就在昨晚，林清轩递交了招股书，要上市。

林清轩这一国货护肤品，是从 2021 年走入大家视线的。

凭借 " 以油养肤 " 概念和炮轰香奈儿，林清轩创始人孙来春，逐渐小有名气。

这份 513 页的招股书，也揭开了国产护肤第一股的生意底色。

门店 500+，碰瓷香奈儿

孙来春，在 2003 年创办了林清轩这个品牌。

而在这之前，孙来春在沈阳卖过葡萄糖注射液，还开过化妆品店，代理国外品牌。

后来，他开始研究精华油类的护肤品。

林清轩创始人

当然一开始，林清轩很难打开市场。

彼时国内被一众国外品牌占据，海蓝之谜、欧莱雅啥的。

到 2021 年，" 以油养肤 " 的概念从日本传入国内，掀起了一阵跟风浪潮。

林清轩随即开启了开店浪潮，到 2022 年末，林清轩线下门店 366 家。

到去年末，林清轩门店已经有 506 家，两年新增 140 家门店。

第三方机构甚至称，林清轩门店数量在中国高端护肤品中排名第一。

并且在去年的零售额排名中，林清轩成为前 15 家高端护肤品排名中唯一一家国产。

去年卖了 15.9 个亿，市占份额 1.4%。

这，姑且……

孙来春很会营销，他在 2022 年初因为怒怼香奈儿而收获一波流量。

原因是，香奈儿要开辟红山茶护肤品赛道。

孙来春称，香奈儿甚至挖走了林清轩众多一线员工，不过这件事最终不了了之。

香奈儿没有出面回应，但推出了红山茶花相关品类，和林清轩撞了个满怀。

孙来春很卖力，作为创始人不介意直播带货。

在今年 4 月，他还跑到了珠峰 5200 米海拔的高度做宣传。

不过有一说一，林清轩的产品定价并不便宜。

以精华油来看，价格在 5-8 元 /ml，产品 200 元至 600 元不等。

但在黑猫投诉平台，关于林清轩的投诉超过 200 多条。

其中，多个用户提到林清轩的精华油用后出现过敏、发烫、反黑、发痒等。

问题来了，林清轩赚钱吗？

答案是：灰常。

毛利率奇高

堪比白酒企业

林清轩在 2022 年还是亏钱的，但到了 2023 年之后，扭亏为盈。

去年，林清轩的收入增幅超 50%，一年卖了 12.1 亿。

但实际成本才 2.1 亿，也就说说，毛利达到 10 个亿。

堪称暴利！

化妆品这东西，成本确实不是主要的成本。

算下来，林清轩近三年的毛利率分别是 78%、81.2% 和 82.5%。

而林清轩产品系列里面，毛利率超过 80% 的有卖得最多的精华油、面霜、精华液和防晒霜。

其中，精华液的毛利率更是高达 88%。

也就是 100 元的产品，12 块是成本，剩下的 88 块都成了林清轩的毛利。

真的是个好生意吖！

对比酒企，就能看出有多夸张了。

去年，贵州茅台、泸州老窖、五粮液毛利率是 92%、88%、77%。

把林清轩放进去对比，它能挤进前三，毛利率堪比酒企！

难怪有人说，酒鬼和女生的钱，最好赚。

要是和同行对比，就更不得了了。

国际品牌雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂，国内品牌珀莱雅、华熙生物的毛利率都在 70% 左右。

只有林清轩，毛利率达到 80% 以上。

并且，林清轩的研发成本投入只占收入的 2.5%，几乎可以忽略不计。

销售及分销开支占收入的比重在 57%，占了支出的大头。

毕竟，直播带货兴起后，林清轩也和不少头部主播合作带货，营销费用蹭蹭涨。

但满打满算下来，去年林清轩还能净赚 1.87 亿。

资产负债的表现来看，林清轩的资产负债率很低，只有 12.7%。

账上现金 4.4 亿，计息的借款还不到 1 亿，按理说是不缺钱的。

但是上市能搞钱，为什么不搞呢？

国内市场，还装不下孙来春的野心，林清轩还打算进军海外市场。

你怎么看这一国货品牌？

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