以下文章来源于小食代 ，作者潘娴

去年收入超 1800 亿元的卡夫亨氏，或许又要开启一场变革了。

今天，这家食品巨头宣布，该公司一直在评估 " 潜在的战略交易 "，以为股东释放价值。不过，卡夫亨氏并未点明交易方向是出售或并购，此前有传言称该公司拟出售价值最高达 360 亿元的业务。

与此同时，卡夫亨氏宣布，已接到伯克希尔哈撒韦有关退出董事会的通知。资料显示，" 股神 " 巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司为卡夫亨氏最大股东，也是十年前将卡夫、亨氏两家公司合并的两位主导者之一。

我们来关注一下。

变动

" 过去几个月，我们一直在评估潜在的战略交易，以为股东释放价值。" 卡夫亨氏首席执行官 Carlos Abrams-Rivera 在通报中称，此举目标是 " 为所有人制作优质美味的食品，并将消费者置于所有工作的首位，使公司能推动盈利性的长期增长和价值创造 "。

该公司同时指出，目前尚未设定完成此流程的时间表，也无法确保评估过程将导致任何交易。

尽管卡夫亨氏未透露交易方向是出售还是并购，但今天不止一家外媒提到了同一桩传言，指该公司拟出售肉类业务，交易价格或在 30 亿至 50 亿美元之间（折合人民币约 217 亿元至 361 亿元）。

在观望业务调整机会的同时，卡夫亨氏也发生了重要人事变动。

卡夫亨氏今天宣布，其已接到伯克希尔哈撒韦通知，该公司代表将退出卡夫亨氏董事会。在两位代表 Timothy Kenesey 和 Alicia Knapp 退出后，卡夫亨氏董事会成员数量将缩减到 10 名。

对于该调整，卡夫亨氏解释称，两位董事离任并非因为管理层或董事会在公司运营、政策或实践上存在分歧，且伯克希尔哈撒韦也未进入其他非控股投资公司（注：通常指持股比例不到 50% 的公司）的董事会。

" 我谨代表董事会，感谢 Tim 和 Alicia 多年来对卡夫亨氏的承诺和贡献。我们非常重视与伯克希尔哈撒韦公司长期以来的深厚联系，并期待将此延续下去。" 卡夫亨氏董事会主席傅玫凯（Miguel Patricio）说。

资料显示，作为卡夫亨氏最大股东的伯克希尔哈撒韦，10 年前就进入了该公司董事会。2015 年，伯克希尔哈撒韦与 3G 资本一手促成了卡夫、亨氏两家公司的合并，双方分别拿到卡夫亨氏董事会的三个席位。

此前，资本的代表已全部退出卡夫亨氏。去年，伯克希尔哈撒韦代表之一、巴菲特接班人 Greg Abel 离开了卡夫亨氏董事会，剩余的两位代表如今也决定要退出。

需要指出的是，目前未有公开资料显示伯克希尔哈撒韦已经或将要减持卡夫亨氏。根据卡夫亨氏今年 3 月公开的一份文件，伯克希尔哈撒韦为其最大股东，持股比例为 27.3%。

不过，公司的最大股东选择彻底退出董事会，自己又在观望交易机会，这依然引发了猜测，即伯克希尔哈撒韦是否在为日后安排谋求更大的灵活性。

路透今天分析称，退出董事会可能允许伯克希尔哈撒韦出售卡夫亨氏股份，或者竞购卡夫亨氏或许想要出售的品牌。

路透形容，对伯克希尔哈撒韦来说，卡夫亨氏一直是 " 一项具有挑战性的投资 "。巴菲特 2019 年承认，他们在 2015 年卡夫食品与亨氏的合并中支付了过高费用。在此番表态前几天，卡夫亨氏对旗下品牌和资产进行了高达亿美元的减记，这导致伯克希尔哈撒韦损失了 30 亿美元。

对伯克希尔哈撒韦而言，完全退出卡夫亨氏董事会，令其在未来投资处理上能处于更中立的地位，无需背负与董事会成员身份相关的限制与义务，在基于自身利益独立决策的同时，保持合规并维护声誉。

变革？

以上迹象也暗示，卡夫亨氏或许将迎来新一场变革了。

在此之前，这家食品巨头曾于 2020 年进行了大刀阔斧的变革。当时，卡夫亨氏因激进的成本削减策略陷入挑战，尽管降本一度帮助提高了利润率，但却是以品牌和销售增长受损为代价。

为扭转局面，卡夫亨氏 2019 年任命傅玫凯为公司 CEO。他上任后将卡夫亨氏商业模式由无机增长转向有机增长，即从一味压缩成本变成花钱投资品牌来提升业绩。

同时，傅玫凯任内对业务组合进行了，包括出售价值超 200 亿元、约占当时公司 7% 年收入的奶酪相关业务；淘汰占 20% 业务体量的 1100 种产品。在他担任 CEO 的四年间，卡夫亨氏在多个时期实现了营收和利润的持续增长。

傅玫凯（Miguel Patricio，资料图片）

在傅玫凯的 CEO 任期内，卡夫亨氏在华业务也进行了调整。

在中国，该公司经营着亨氏番茄酱等西式酱料业务、味事达酱油等中式酱料业务，以及亨氏婴幼儿辅食业务。2023 年，作为其标志性业务的转向更轻资产的模式，销售及相关商业活动交给一家经销商运营，研发与生产则加强与第三方合作。

根据卡夫亨氏说法，调整辅食旨在更聚焦于 " 味道提升平台 " 领域，即酱料与调味品，这块业务的潜力曾多次得到公司全球高层 " 点赞 "。

通过聚焦酱料和调味品，卡夫亨氏也取得了一定进展。其亚洲总裁福瑞德（Frederico Freire Jardim）曾称，2024 年第一季度前，卡夫亨氏已在中国连续七个季度实现增长。

但这一势头未能延续。2024 年第三、四季度，卡夫亨氏 CEO Carlos Abrams-Rivera 均提到了中国业务表现疲软，但也表示对的未来机遇仍充满信心。

事实上，在全球范围内，卡夫亨氏都正经历挑战。通胀下持续涨价及减肥药 GLP-1 削弱了其产品需求，美国当局的关税政策也带来不确定性。截至今年第一季度，卡夫亨氏销售额已连续五个季度低于市场预期，该公司也下调了 2025 年的销售额和利润预期。

" 我们正密切关注关税和通胀等宏观经济压力带来的潜在影响，并致力于加大投资，提升产品和品牌优势，为消费者创造更多价值。" 卡夫亨氏 CEO Carlos Abrams-Rivera 在今年一季报中说。