证券之星消息，2025 年 5 月 21 日太原重工（600169）发布公告称公司于 2025 年 5 月 20 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：2024 研发费用资本化率突增至 45% （历史均值 30%），是 否符合会计准则？是否存在利润操纵？

答：您好，请核实您的计算结果。

问：21 亿搬迁款目前在会计科目中怎么下的账

答：您好，公司在搬迁期间严格按会计准则归集搬迁损失。感谢 您对公司的关注。

问：固定资产成新率仅 35% ，老旧设备是否拖累生产效率？技 改资金具体投向何处？

答：您好，请核实您的计算结果。

问：公司目前股东权益如何保证，搬迁已经完成，搬迁补偿 迟迟不到，公司蒙受巨大损失

答：您好，公司将按照上交所信息披露规则，及时履行信息披 露义务，请持续关注公司后续披露的定期报告及临时公告了解 相关信息。感谢您对公司的关注。

问：2024 应收账款周转率同比下降 12% ，客户信用政策是否 过于宽松？坏账计提比例（1.5%）是否充足？

答：您好，公司严格按照会计准则估计信用减值损失。感谢您对 公司的关注。

问：员工离职率 21% 远超制造业均值 ，股权激励是否未覆盖核 心技术人员？

答：您好，公司股权激励对象为实施本计划时在任的公司高级 管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）骨干。感谢您对公司的关注。

问：公司搬迁补偿款到账后，如何会计处理

答：您好，公司将严格按照企业会计准则进行核算。感谢您对公 司的关注。

问：公司钻井平台是否属于公司资产还是转让给天津太重

答：您好，钻井平台为太重（天津）滨海重型机械有限公司的 资产，公司已于 2023 年将太重（天津）滨海重型机械有限公司 全部股权转出，感谢您对公司的关注。

问：目前公司还有哪些板块需要出售的，请介绍一下

答：您好，公司将严格按照上交所信息披露规则履行信披义务。 感谢您对公司的关注。

问：中小股东权益保护缺失 ：十年间股价跌超 80%，公司为 何未在低位启动回购？对长期投资者有何补偿措施？

答：您好，公司高度重视市值管理工作，2024 年先后通过股份 回购、控股股东增持等方式，提振市场信心。感谢您对公司的关 注。

问：研发人员占比 12% 低于同行（三一重工 18%） ，如何支 撑高端制造定位？

答：您好，公司大力实施人才工程，坚持创新驱动发展，促进 人才作用发挥，培养了一批优秀的专业技术领军人才和项目研 发团队，技术研发实力雄厚，形成了机械、电气、液压、传动为 一体的技术研发体系，全面覆盖所有主机产品。感谢您对公司的 关注。

问：核心业务盈利能力存疑 ：扣非净利润仅 2802 万元，但 非经常性损益占比高达 86%，主营业务真实盈利水平如何？

答：您好，2024 年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润较上年同期实现由负转正，增加 4,467 万元，盈利 水平逐步提高。感谢您对公司的关注。

问：聚焦财务风险、公司治理及投资者权益保护等核心问 题： 销售费用激增合理性 ：销售费用同比大增 30% 至 9.25 亿 元，但营收仅增长 10.71%，是否存在市场拓展效率低下或 费用滥用问题？1

答：您好，行业竞争激烈，公司积极开拓传统产品国内外市 场，营销活动力度加大；同时批量化产品的营销团队扩充，相 关营销费用增加。感谢您对公司的关注。

问：年报中管理层讨论仅 3 页 ，为何避谈风电业务连续亏 损？

答：您好，风电业务已剥离出上市公司。感谢您对公司的关注。

问：公司风电业务一共亏损多少亿

答：您好，风电业务已剥离出上市公司。感谢您对公司的关注。

问：目前重工行业，公司地位处在什么水平

答：您好，公司作为山西省高端装备制造 " 链主 " 企业太重集团的核心子公司，是国内重要的装备制造企业。感谢您对公司的 关注。

问：资产负债率恶化 ：资产负债率攀升至 81.07% 远超行业警 戒线，且突破股权激励计划设定的 76% 上限，公司有何具体 降负债计划？

答：您好，2024 年末公司资产负债率 81.07%，同比增加 1.39 个百分点。一是公司从控股股东太重集团购入山西太重智能装备 有限公司股权，资产和负债比期初同增约 16 亿元，资产负债率 增长约 0.93 个百分点；二是公司处置太重新能源公司 39.782% 股权，净资产减少，资产负债率增长约 0.28 个百分点。未来， 公司将通过提升产品竞争力，提高盈利水平、优化融资结构、拓 宽融资渠道等方式持续压降资产负债率。感谢您对公司的关注。

问：乌克兰基础设施重建 8000 亿美元 ( 约 5.76 万亿人民币 ) 基本建设费用，如果以我国几十年来基本建设规模和挖掘 机销售量的比例来大致估计，在 2010 年，我国的基本建设 的投资为 5.8 万亿元，这一年总共销售工程机械设备为 823015 台套，其中挖掘机销量是 179296 台 ( 当年出口很 少 ) ，如此类推，乌克兰重建需估计为 17 万台左右。这对公 司出海战略提供了重大机遇，请问王总下一步太重将如何 布局俄乌重建？

答：您好，公司高度重视海外市场拓展，2024 年公司出口收入 同比增长约 20%，未来公司将持续布局海外市场，抓住市场机 遇，提高出口收入份额。感谢您对公司的关注。

问：乌克兰基础设施重建 8000 亿美元 ( 约 5.76 万亿人民币 ) 基本建设费用，如果以我国几十年来基本建设规模和挖掘 机销售量的比例来大致估计，在 2010 年，我国的基本建设 的投资为 5.8 万亿元，这一年总共销售工程机械设备为 823015 台套，其中挖掘机销量是 179296 台 ( 当年出口很 少 ) ，如此类推，乌克兰重建需估计为 17 万台左右。这对公 司出海战略提供了重大机遇，请问王总下一步太重将如何 布局乌克兰战后重建 ?

答：您好，公司高度重视海外市场拓展，2024 年公司出口收入 同比增长约 20%，未来公司将持续布局海外市场，抓住市场机 遇，提高出口收入份额。感谢您对公司的关注。

问：公司十年负债率一直高居不小，堪比金融机构的负债 率，请问公司如何应对未来的财务风险

答：您好，2024 年末公司资产负债率 81.07%，同比增加 1.39 个百分点。一是公司从控股股东太重集团购入山西太重智能装备 有限公司股权，资产和负债比期初同增约 16 亿元，资产负债率 增长约 0.93 个百分点；二是公司处置太重新能源公司 39.782% 股权，净资产减少，资产负债率增长约 0.28 个百分点。未来， 公司将通过提升产品竞争力，提高盈利水平、优化融资结构、拓 宽融资渠道等方式持续压降资产负债率。感谢您对公司的关注。

问：公司目前资产结构是否合理，债务水平是否进入警戒区

答：您好，公司坚持深化改革与创新驱动，持续推进转型升 级，资产结构持续优化，公司银行授信充足，经营性现金流逐 步增加，债务偿付不存在风险。感谢您对公司的关注。

问：太重目前搞负债，高库存，高研发投入，高营收账款， 如何解决

答：您好，2024 年公司资产负债率有所升高，主要系两次资本 运营所致；同时，公司通过持续 " 两金 " 压降，存货比年初降 低近 11 亿元，下降率约 11%；通过降本增效，公司 2024 年主要 生产经营指标同比均有不同幅度的增长。感谢您对公司的关注。

问：公司搬迁补偿款何时能够到账，目前集团欠公司多少补 偿款

答：您好，截止 2024 年末，公司共发生搬迁损失 21.49 亿元。根据公司《关于控股股东整体退城搬迁工作取得政府批复的公 告》（公告编号：2022-001），本次整体搬迁造成的损失将由政 府以土地收益返还的方式予以补偿太重集团，其中，太原重工 涉及的补偿金额由太重集团收到政府拨付的相关款项后转为支 付。感谢您对公司的关注。

问：请问贵公司生产织布机吗？

答：您好，公司目前不涉及该板块业务，感谢您对公司的关注。

问：公司负债率高居不小，资本开支不减，存货也是高居不 下，什么原因

答：您好，2024 年公司资产负债率有所升高，主要系两次资本 运营所致；同时，公司通过持续 " 两金 " 压降，存货比年初降 低近 11 亿元，下降率约 11%；通过降本增效，公司 2024 年主要 生产经营指标同比均有不同幅度的增长。感谢您对公司的关注。

问：公司财务报表负债率这么高，如何有序运行

答：您好，2024 年末公司资产负债率 81.07%，同比增加 1.39 个百分点。一是公司从控股股东太重集团购入山西太重智能装备 有限公司股权，资产和负债比期初同增约 16 亿元，资产负债率 增长约 0.93 个百分点；二是公司处置太重新能源公司 39.782% 股权，净资产减少，资产负债率增长约 0.28 个百分点。未来， 公司将通过提升产品竞争力，提高盈利水平、优化融资结构、拓 宽融资渠道等方式持续压降资产负债率。感谢您对公司的关注。

问：百分之 80% 几的负债率，濒临破产，如何化解

答：您好，2024 年公司资产负债率有所升高，主要系两次资本 运营所致，目前公司生产经营一切正常，主要生产经营指标同 比均有不同幅度的增长，高质量发展步伐行稳致远，不存在 " 濒临破产 " 的风险。感谢您对公司的关注。

问：公司近十几年分过多少红利

答：您好，公司利润分配严格按照《公司章程》执行，由于近年 来累计可供股东分配的利润为负，暂不具备分红条件。公司将努 力提升盈利水平回报投资者，感谢您对公司的关注。

问：公司目前短期债务过高，现金流不足偿还短期债务，请 问如何应对

答：您好，目前公司生产经营正常，通过深化 " 两金 " 压降， 经营性现金流将不断增加，同时公司银行授信额度充足，完全 能够偿还到期债务。感谢您对公司的关注。

问：公司所有者权益相比不去年减少原因

答：您好，公司 2024 年末所有者权益较上年末减少 4.93%，主 要是本期公司剥离风电类子公司，收购山西太重智能装备有限 公司全部股权，所有者权益较上年末有所下降。感谢您对公司的 关注。

问：公司目前业务投入研发如此之大，没有产出成果，和营 收，请介绍一下原因

答：您好，研发投入是我司保持技术领先和产品差异化的基石。通过研发，公司优化现有产品、开发新产品，获得更大的市场份 额和利润空间。目前公司研发投入一部分在传统产品智能化、绿 色化升级方面，另一方面主要在批量化产品领域，其产品和营 销体系正处于孵化期，随着体系的日渐成熟，市场份额将逐步 提升。感谢您对公司的关注。

问：董事长：大股东贷款回购公司股票何时实施，有回购时 间表吗

答：您好，公司于 2024 年 10 月 30 日披露《关于控股股东以专 项贷款增持公司股份计划的公告》，并于 2024 年 11 月 27 日披 露《关于控股股东首次增持公司股份暨增持计划进展的公告》， 目前增持股份工作按计划进行中。公司将按照上海证券交易所增 持披露的相关办法严格履行信息披露业务，请关注公司相关进 展公告。感谢您对公司的关注。

问：公司目前搬迁损失一共是多少

答：您好，截止 2024 年末，公司共发生搬迁损失 21.49 亿元。根据公司《关于控股股东整体退城搬迁工作取得政府批复的公 告》（公告编号：2022-001），本次整体搬迁造成的损失将由政 府以土地收益返还的方式予以补偿太重集团，其中，太原重工 涉及的补偿金额由太重集团收到政府拨付的相关款项后转为支 付。感谢您对公司的关注。

问：上市公司未来三年主要发展哪些强势项目，市场竞争有 何优势？刚看到矿山机械设备前 50 强都没有太重。工程机 械挖机、叉车是否属于上市公司？上市公司未来 3 年发展规 划有哪些优势？A 股股价低迷了 10 年，是否有市值管理计 划？长期投资 600169 的中小股东是否还有必要继续支持太 原重工？

答：您好，公司产品类别丰富，市场优势明显，公司聚焦 " 六 新 " 突破，传统产品加快提升附加值，转型产品优化拓展产品 结构，批量产品实现规模化布局，不断推动先进制造业高质量 发展。公司高度重视市值管理工作，2024 年先后通过股份回购、控股股东增持等方式，提振市场信心。感谢您对公司的关注。

问：请介绍一下太原重工产品、太重集团产品的国内、国际市 场开拓、团队、营销费用等是如何做到分开核算或分摊比 例？集团公司是如何在支持股份公司做大做强？或者只是 把股公司当成费用摊派的对象？

答：您好，公司严格按照《上市公司治理准则》" 三分开、五独 立 " 的要求，切实做到与控股股东 " 五独立 "，不存在损害公 司和股东利益的情况。2024 年太重集团通过专项贷款增持、风电 类资产重组等方式推动太原重工聚焦主业、不断提升上市公司高 质量发展水平。感谢您对公司的关注。

问：希望了解作为山西装备制造业龙头企业，而且几年 50 亿的研发费用，有没有可以公开的具体使用明细及研发产 出评估，而不应该是一个数据就向股东交代？前沿科技如 机器人关节、轴承、算力、新材料等方面的研发计划吗？

答：您好，研发投入是我司保持技术领先和产品差异化的基石。通过研发，公司优化现有产品、开发新产品，获得更大的市场份 额和利润空间。目前公司研发投入一部分在传统产品智能化、绿 色化升级方面，另一方面主要在批量化产品领域，其产品和营 销体系正处于孵化期，随着体系的日渐成熟，市场份额将逐步 提升。感谢您对公司的关注。

问：请问太原重工的搬迁补偿具体推进到了那一步？今年是 否可以落实？

答：您好，公司按照上交所要求，及时履行信息披露义务，您 可以通过公司后续披露的定期报告及临时公告了解相关信息。感 谢您对公司的关注。

问：请问集团挖掘机是在太原重工股份智能装备公司生产的 吗？是否属于太原重工负责生产，集团负责销售市场和服 务

答：您好，集团挖掘机由太重集团子公司山西太重工程机械有 限公司生产、销售。感谢您对公司的关注。

问：请问公司的资产负债率为什么还是这么高？今年有具体 降低举措吗

答：您好，2024 年末公司资产负债率 81.07%，同比增加 1.39 个百分点。一是公司从控股股东太重集团购入山西太重智能装备 有限公司股权，资产和负债比期初同增约 16 亿元，资产负债率 增长约 0.93 个百分点；二是公司处置太重新能源公司 39.782% 股权，净资产减少，资产负债率增长约 0.28 个百分点。未来， 公司将通过提升产品竞争力，提高盈利水平、优化融资结构、拓 宽融资渠道等方式持续压降资产负债率。感谢您对公司的关注。

问：董事长：公司今年利润目标是多少，能否实现，年底能 否分红。谢谢

答：您好，2025 年，公司将紧紧围绕 " 一增强、两完成、三提 高 " 的全面预算目标，通过提升产品竞争力，提高盈利水平等方式，努力提升上市公司高质量发展水平。感谢您对公司的关 注。

问：2025 年 5 月 14 日，以 " 开新篇、拓新局、创新绩 " 为主 题的 " 第二十二届工程机械发展高层论坛 " 在太原成功召 开。会上，太原重型机械集团有限公司党委副书记、副董事 长、总经理陶家晋以《智绿赋能链动未来：中国工程机械产 业升级的实践路径与时代答卷》为题，作主旨演讲。现在和 未来一段时间，工程机械领域进入温和增长，从 2024 年到 2025 年一季度数据来看，已经进入一个新的周期。请问公司 后期的具体有何布置任务？

答：您好，公司将围绕 " 做强传统产品、做优战新产品、做精批 量产品、做好未来产品 "，在 " 精细、精益、精品 " 上 " 创一 流 "，在 " 细致、精致、极致 " 上 " 找差距 "，在 " 效率、效能、 效益 " 上 " 补短板 "，重点抓好以下重点工作：一是全力推进 营销改革，确保公司订货实现 " 质 "" 量 " 双提升；二是全线 贯通精益制造，优化生产组织，深化产销衔接，强化安调管 理，严格外协监管，精准保障供应，扎实推进智能制造提档升 级。三是全局严把质量关口，坚持 " 以质量创品牌，以品牌树信 誉，以信誉促发展 "，实行质量价值链管理，寻找质量成本最 优点，优化质量成本结构。感谢您对公司的关注。

太原重工（600169）主营业务：公司主营轨道交通设备、起重设备、风力发电设备、挖掘设备、焦炉设备、齿轮传动、冶金设备、工程机械、油膜轴承、铸锻件等产品及工程项目的总承包 , 产品广泛应用于冶金、矿山、能源、交通、航天、铁路、环保等行业。

太原重工 2025 年一季报显示，公司主营收入 27.68 亿元，同比上升 60.18%；归母净利润 2197.49 万元，同比上升 7.62%；扣非净利润 762.81 万元，同比上升 180.63%；负债率 81.94%，投资收益 429.46 万元，财务费用 1.01 亿元，毛利率 14.13%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 4516.92 万，融资余额减少；融券净流出 90.0 万，融券余额减少。

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