" 脑机接口第一股 " 的角逐，正在进入倒计时。

文丨直通 IPO ID：zhitongIPO

作者丨孙媛

脑机接口，又来了一个 IPO。

9 月 4 日，上海证监局辅导备案公告披露，术理创新（上海）智能科技股份有限公司（以下简称：术理创新）正式启动科创板上市辅导。

根据辅导备案报告显示，公司注册资本 10,000 万元，法定代表人王薇，控股股东王薇直接持股 45.79%，直接和间接合计持股 51.00%，为公司实控人。

值得一提的是，就在术理创新冲刺 IPO 的前夕，公司才刚刚在年初接连完成 2 轮融资，间隔仅一个月，合计融资规模超 10 亿元，引国家中小企业发展基金、道禾资本、东方恒信、新鼎资本等国家级政策性基金、市场化 VC、产业资本资方集体跑入。

也让这场 IPO，颇具一丝资本盛宴的意味。

术理创新的故事，得从 70 后创始人王薇谈起。

王薇本科就读于天津大学生物医学工程专业，师从中国脑机接口 " 终身成就奖 " 获得者王明时教授，毕业后赴英国深造读博。

在此期间，她深耕于生物医学工程领域，跟随导师教授团队主攻脑机接口技术研究，通过在动物身上植入芯片对其大脑神经进行调控，但一直受限于当时的软件、算法、人工智能、材料学等硬件配套技术，很多设想都无法实现，导致理论迟迟无法落地。

故而当 2015 年底，时任 " 西门子全球核心专家 "、负责大型医疗设备研发和临床的她精准地嗅到了脑机接口技术产业化加速的发展机遇后，便毅然放弃高薪、辞职创业，锚定非侵入式脑机接口医疗康复赛道，成立了术理创新。

时至今日，术理创新已成长为国内非侵入式脑机接口赛道的领军企业，先后获评国家级专精特新 " 小巨人 " 企业、国家高新技术企业及上海市 " 科技小巨人 " 企业，拥有自主知识产权 500 余项。

公司已实现从 " 核心器件 - 算法平台 - 终端设备 - 数据服务 " 的全栈自研与底层技术贯通，并围绕中枢神经损伤、神经发育障碍、意识与认知障碍及精神疾病四大重点领域，构建起覆盖 " 硬件—数据—服务 " 的闭环商业模式，实现深度场景化落地。

技术路径上，公司人工智能多模态脑机接口平台通过脑电信号精准识别患者的运动意图、注意状态及相关脑功能特征，并联动外骨骼、电刺激及数字化训练系统，形成 " 解码—反馈—训练 " 闭环。

目前，产品矩阵深度覆盖中枢神经损伤致肢体运动障碍、意识与认知障碍、神经发育障碍三大领域，系列产品已在全国众多知名三甲医院神经外科、神经内科、康复科、儿科落地应用。

值得注意的是，就在 IPO 之前，公司还完成了资本的 " 抱团突击 "。

根据天眼查，公司合计完成 5 轮融资，其中有 2 轮在今年完成交割。

1 月 16 日，公司先是完成数亿元 B+ 轮融资，由国家中小企业发展基金，东方富海和老股东等共同投资；随后 2 月 28 日，公司又完成数亿元 C 轮融资，由道禾投资、东方恒信、新鼎资本等多家机构和老股东参投。

两轮融资间隔仅一个月，合计融资规模超 10 亿元，新资方构成兼具国家级政策性基金、市场化 VC、产业资本，资金主要用于技术迭代、多场景临床拓展、产业生态搭建。

颇为有趣的是，这还只是脑机接口融而优则上的其中一幕。

据公开行业统计，2026 上半年国内脑机接口融资事件超 60 起，总金额突破 70 亿元，资金明显向头部 Pre-IPO 企业集中。

其中，同为非侵入式脑机接口赛道的杭州六小龙之一的强脑科技完成 20 亿元 B+ 轮融资，融资后随即向港交所保密递表。

另外，侵入式脑机接口的领军企业之一的博睿康也已递交科创板 IPO 申请材料，上市申请正式获得受理，同时披露招股说明书，拟募资 25 亿元。

景昱医疗早在 2023 年 12 月与华泰联合证券签署上市辅导协议并完成辅导备案，但之后没有披露更多进程。阶梯医疗亦有进行科创板 IPO 相关筹备工作的消息。

据东方财富 Choice 数据库，A 股涉及脑机接口产业链的概念股逾 50 只。但截至目前，A 股市场尚没有一家以脑机接口为核心主营业务的上市公司。当前市场上的脑机接口概念股，大多是以下游康复医疗应用或上游供应链环节切入该赛道的企业。

不过伴随着至少已有四家公司明确启动 IPO，还有多家公司在筹备中的现况来看，" 脑机接口第一股 " 的角逐，正在进入倒计时。