2026 年第一季度，全球 NAND 闪存市场迎来历史性行情，行业景气度实现跨越式跃升。

Counterpoint Research 的报告显示，全球 NAND 闪存市场单季营收冲到 460 亿美元，环比接近翻倍，是去年同期的 3.5 倍。这一个季度的收入已经超过了 2023 年全年总和。一年前，各大 NAND 厂商还在减产稳价，如今却面临供不应求。

本轮 NAND 闪存行情爆发的核心驱动力，是 AI 产业的迭代升级。

AI 产业从模型训练转向大规模推理落地，让存储芯片从配角升级为核心刚需。需求结构出现根本性变革：主打高端市场的企业级固态硬盘（eSSD）需求爆发，2026 年 Q1 eSSD 销量占据 NAND 市场总量的 43%，行业机构预判，2026 年底这一占比将突破 60%。

与此同时，传统机械硬盘出现结构性缺货，市场大量订单加速向 QLC 企业级 SSD 转移，进一步推高产品价格与行业营收。

头部厂商率先享受行业红利，2026 年第一季度，全球前五大 NAND 品牌合计营收达 389 亿美元，环比大幅增长 83.7%，行业头部集聚效应显著。

韩国股市最先感知到这股热浪。2026 年年内，韩国接连反超多个国家，股市总市值跃升至全球第六。三星电子和 SK 海力士两家公司的市值，几乎占到韩股总市值的半壁江山。6 月 1 日，三星电子股价大涨超 10%，市值攀至 2219 万亿韩元；5 月 27 日，SK 海力士市值站稳一万亿美元关口。

高盛将三星目标价上调至 48 万韩元，并将存储芯片定义为 " 永久性 AI 基础设施 "，颠覆了市场对存储行业周期涨跌的传统认知。

三星一季度 NAND 营收 135.1 亿美元，环比增长 104.7%，市占率从 28% 拉升至 31.6%。整体营业利润 57 万亿韩元，已经超过 2025 年全年。6 月 1 日，三星向客户送出了新一代 HBM4E 内存样品，前沿技术的落地进一步巩固了市场信心。

SK 海力士一季度营收 52.58 万亿韩元，同比增长 198%；营业利润 37.61 万亿韩元，同比增长 405%。公司整体营业利润率达到 72%，创下历史纪录。6 月 2 日，SK 集团会长崔泰源在台北电脑展上公开表示，海力士计划五年内将晶圆产能翻倍，全力冲刺英伟达下一代 AI 处理器的核心存储供应商席位。

并非所有厂商都能毫无波澜地享受这轮盛宴。

美光科技 2026 财年第二财季营收 238.6 亿美元，同比增长近三倍，净利润 138 亿美元，NAND 业务环比增长 82% 至 50 亿美元。但公司预计本财年资本支出超 250 亿美元，下财年继续加码。财报公布后，美光股价盘后跌超 4%。即便如此，美光给出的下一季营收指引仍高达 335 亿美元，显示出对后市的高度乐观。

日本铠侠一季度营收环比增长 80% 至 59.6 亿美元，排名全球第三，市占率 13.9%。超大规模数据中心已经陆续签署覆盖 2029 年的 NAND 长期采购协议，行业高景气度具备了长线支撑。铠侠预计，截至 6 月底的新季度营收可达 17500 亿日元，运营利润 12980 亿日元。

长江存储一季度营收同比暴涨 445%，市场份额从一年前的 8% 提升至 13%，正在逼近闪迪和美光。5 月 19 日，母公司长控集团启动 IPO 辅导备案。Counterpoint 研究总监判断，若顺利获得资金加持，长江存储有望冲击全球第三大 NAND 厂商。

6 月 3 日，A 股存储芯片板块全线走高，同有科技斩获 20cm 涨停，聚辰股份、飞凯材料涨超 13%，澜起科技、有研硅涨超 10%，兆易创新、佰维存储涨超 7%。兆易创新此前已突破 500 元，续创历史新高。

行业预判，供需短缺格局延续，2026-2028 年持续高增。TrendForce 指出，2026 年主要 NAND 原厂基本无新增有效产能，全年市场将处于供给短缺状态。200 层以上高层数产品将在年底成为主流，产能持续向服务器高端赛道倾斜。TrendForce 大幅上调市场预期，预计 2026 年全球 NAND 市场营收达 2706 亿美元，同比增长 281%，2027 年市场规模有望逼近 3794 亿美元。

而瑞银研判，NAND 供不应求的格局将持续至 2027 年第四季度。高盛的判断更为激进：2027 至 2028 年，DRAM、NAND、HBM 三大核心存储品类的供需紧张态势将持续加剧。

这场由 AI 需求点燃的存储狂飙，远未到终点。

来源：星河商业观察