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文字 | 豆腐乳

校对 | 朝乾   编辑 | 哈

今年金价最高点，金饰一克就要 1000 多块钱。当时适逢四月下旬，临近五一假期，这可苦了趁假期结婚的小情侣——结婚急用，预算一下子超支了。

万般无奈下，不少人只好去租金饰结婚。据说一套 100 克的三金租一天只需 1500 元，既省钱又有仪式感。

最近两个月金价有所回落，但仍处于高位，怕是仍然有不少小情侣得去租黄金凑合一下。

想要婚礼金光闪闪风光体面的 " 代价 " 越来越大了

（图：壹图网）▼

如此高的价格，还有人在拼命买黄金，那就是不差钱的央行。

截至今年五月，中国央行已经连续七个月增持黄金，目前官方黄金储备高达 7383 万盎司，约合 2296.37 吨。

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中国央行增持黄金的操作，看似激进，但和同行一比甚至有点保守。

今年一季度，全球央行共购买了 244 吨黄金，中国央行买的黄金也就只占 5% 多一点。

怎么全球央行买起黄金这么疯，难道央行也想结婚？

黄金，跃升第二

当然不是央行要结婚，而是各国央行买的黄金，和买的其他外汇资产类似，都可以当做储备资产。

央行持有储备资产，可以用于平衡国际收支、维持本国货币汇率稳定、应对各类紧急支付需求等，总之就是让国际上知道你这个国家付得起钱，央行兜得了底。

这么说来，储备资产得其他国家承认。

美元资产大家谁都认，一些国际化程度较高的货币如欧元、日元、英镑、人民币资产认可度也还可以，所以一般来说美元占外汇储备大头，其他货币做补充。

至于黄金，那更是人人都认可。

近年来，各国央行大力购入黄金，黄金价格也飙涨，这就导致黄金跃升为全球央行储备资产第二位，仅次于美元资产。

仔细看近年来全球央行储备资产变迁，可以发现，美元资产占比不断下降，黄金、其他货币资产占比不断上升。

说明全球央行对美元资产的信心下滑，追求储备资产多元化，以对冲风险，实现长期的保值增值。

全球央行多元化储备资产的做法，对我们的投资也有借鉴意义。

多元化资产配置对冲风险的原理，可能有些读者朋友不大理解。正巧红色火箭最近出了一个功能 "LetfGo"，顾名思义就是把 ETF 等基金当做乐高一样拼起来。

大家可以打开它的小程序试一试，都是免费的模拟组合，用来帮助大家理解资产配置。

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如果刚接触 ETF，不清楚该怎么组合它们，也可以试试底下推荐的 " 全天候策略模板 "、" 股债平衡模板 "、" 股票核心卫星模板 " 等经典模板，从这些模板开始上手，构建自己的模拟组合。

做自己的模拟组合，就是挑选相关基金，像搭积木一样按比例分配拼起来，然后就可以对该组合进行测算。

可以看出，组合里的基金相关性低，能够分散风险，控制波动率，比起单一基金有更多维度的优势。

大家可以多换几个基金，放在组合里调整试试，就能更深刻地理解多元化配置分散风险的原理，也就能看明白全球央行多元化配置资产的操作了。

黄金怎么就不是货币了？

各国央行在对美元资产信心松动时，还是不约而同选择了黄金。

这简直是刻在人类基因里的本能。

黄金密度较大，同等质量下体积小，便于携带；它延展性好，质地均匀，易于分割；它化学性质稳定，可以长期保存不被腐蚀。

黄金还很稀缺，如今探明的黄金储量只剩 5.2 万吨左右，而人类历史上已经开采了约 20.8 万吨黄金，还没开采的黄金只有黄金总量的五分之一，采一点少一点。

方便、稳定、稀有，简直就是天生的货币。

黄金在人类历史上也确实充当了很久的货币，哪怕人类发明纸钞，钞票币值也在一段时间内和黄金挂钩。

但是黄金作为货币有个缺陷，那就是它实在太稀缺了，生产力进步的情况下，每年的黄金供应远远赶不上财富增长速度。

尤其是如今，像新能源车这样的产业飞速发展，创造大量社会财富，类似的新兴产业还有很多，在红色火箭新增的 " 产业链 " 功能就能看到产业发展的量化指标和大事记录。

而且这个缺陷不说现在，放在几十年前都很严重。

二战结束后，美国经济实力最强，黄金储备最多，所以主导建立了布雷顿森林体系，让美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。

黄金价格被固定为 35 美元一盎司，其他国家可以按 35 美元一盎司的价格从美国那里兑换成黄金。

黄金地位大大地飙升了

（图：UN）▼

然而随着战后经济发展，美国购买其他国家产品和服务，新增这么多国际贸易和投资，让美国付出了很多美元。二战后经济恢复的国家，如欧洲国家和日本，二十年下来积累了大量美元，" 特里芬难题 " 浮出水面：

经济发展让全世界对国际货币美元的需求增长，美国需要不断向全世界输出美元；然而美元挂钩黄金，币值要保持稳定，这又不能输出过多美元。

显然这两条是矛盾的，矛盾的结果是，其他国家攒了大量美元，多到美国黄金储备的四倍，这些国家要是一致行动，拿着美元去美国换黄金，都能造成挤兑。

你的储备够不够大家一起兑？▼

而且也真有人这么做，法国领导人戴高乐就多次将法国持有的美元兑换成黄金。

所以到 1971 年，时任美国总统尼克松绷不住了，宣布中止美国向外国政府的黄金兑换，事实上结束了布雷顿森林体系。后来各国重新建立起 " 牙买加体系 "，承认浮动汇率的合法性，允许各国自行调整汇率。

从此以后，黄金不再作为货币，货币发行脱离黄金储备限制，由政府信用背书，即信用本位制。

各国央行，为何疯抢黄金？

信用货币是用政府信用担保发行的，大家自然最信任那个实力最强的国家发行的货币。

美国综合国力最强，还通过一系列手段让美元绑定石油，让日本、中国等出口大户购买美债，美元在世界上愈发受到认可，所以在 " 牙买加体系 " 建立后的几十年内，全球央行储备资产、国际贸易结算和全球外汇交易，用的最多的就是美元资产。

然而这种信任也不是无条件的，如果美国的所作所为，让其他国家感到财产受到威胁，它们对美国的信任自然会动摇。

比如 2022 年，俄乌冲突爆发后，西方国家冻结了俄罗斯以外国证券、现金或存款形式放在他国央行的相当于 3000 亿美元的外汇和黄金储备。

其他国家震惊了，要是哪天美国一不高兴，我手上的美元资产成了废纸该咋办？ 

而且俄乌冲突爆发后，世界局势也越来越紧张，地区冲突频发。

各国央行避险情绪上来了，不约而同想起那句老话，"盛世古董，乱世黄金"，买黄金的动作几乎就是下意识。

所以之前央行购买黄金原本不多，可从 2022 年起，全球央行购买黄金量飞涨到 1000 吨以上，以这个数量级买黄金持续了三年，今年有望成为疯狂买黄金的第四个年头。

各国央行大力购买黄金，给原本涨势温吞的金价加了把火，我们在红色火箭的网页版 ETF818.com 上搜索黄金 ETF 华夏（518850），就能发现，2022 年后金价明显加速涨了起来，比手机上的 App 看得方便一些。

至于未来金价会如何演绎，就很难说了。

如今金价处于高位，但各国央行似乎还很有买入黄金的热情。另外，地区冲突爆发会让资金涌入有避险功能的黄金，而冲突平息黄金又会被抛售价格下降——前段时间以色列和伊朗冲突的爆发和平息就是例子。

这些都导致金价更难以捉摸。

大家没必要在黄金一棵树上吊死，不妨学各国央行，分散配置资产，以减少风险。可以先从红色火箭上学。

而且学起来也很方便，把 "LeftGo" 玩起来，探索如何建立基金组合，控制组合回撤，让基金组合成为 " 五边形战士 "。

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这样就能提升投资者的获得感和投资幸福感。

华夏基金致力于让人人都能做指数投资，还会继续推出更完善的功能，为投资者提供更优的财富解决方案和更简便的实现路径。

各国央行买黄金创 55 年新高，远离美元 ? https://mp.weixin.qq.com/s/asNNXwj9L2-EbNYayIM6HA

美债信用基础呈系统性动摇态势 https://www.yicai.com/news/102684705.html

金本位制 _ 中国经济网——国家经济门户 http://views.ce.cn/fun/mcjx/200912/24/t20091224_1189820.shtml

【世界知识】贺力平：国际货币体系三次转型，深刻影响世界经济 https://mp.weixin.qq.com/s/MvlVFFPTKKsXJ3CIfhSipA

布雷顿森林货币体系的终结 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站 http://www.eeo.com.cn/2023/0317/582371.shtml

" 买一套要花 3 万元，而租赁仅需 1500 元 "！" 租三金 " 结婚火了 https://mp.weixin.qq.com/s/HM0FNp0IndWiPYx-qDrtHQ

疯狂！金价突破 1100 元 / 克！ https://mp.weixin.qq.com/s/yERhnDWLc_CMPDC1qMMCmg

最新公布！央行连续 7 个月增持黄金！ https://www.stcn.com/article/detail/1916701.html

世界黄金协会：一季度全球黄金需求创新高，贸易局势引发 ETF 投资热潮 - 华尔街见闻 https://wallstreetcn.com/articles/3746295

【国君国际 FICC 策略】黄金加速 " 去美元化 "？ https://mp.weixin.qq.com/s/CrYo4mbhY3CC6bAigDp4tg

黄金需求 2024 年飙至历史巅峰 全球央行已连续三年狂囤千吨 https://www.cls.cn/detail/1934719  

货币体系重置：去美元化下的黄金回归 https://mp.weixin.qq.com/s/SlPB9-RKi_eBiveAPP8vEQ

Gold is now the world's second-largest reserve asset https://www.cnbc.com/2025/06/11/gold-overtakes-euro-as-second-biggest-global-reserve-asset.html?msockid=1ade78c975c06561090568b4748a649a

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